鼎汉技术300011:国内轨道交通电气及其自动化系统的高新技术企业。公司产品主要涵盖信号智能电源系统和轨交电力操作电源系统等，市占率第一。公司逐步生产新产品屏蔽门系统、车载动态检测设备、车载辅助电源等，并向城轨地铁维护保障市场进军。

三个新产品明年贡献业绩。普铁车载辅助电源3 月末获得CRCC 认证，具备正式投标与规模销售的资格；车载检测系统得到技术认证，检测产品通过验收，打开契机；屏蔽门方面的自主研发产品已升级到2.0 版本，申请多项专利，具备正线应用的技术条件。我们预测公司新产品将在2014～2016年CAGR 将达130%，收入占比（不考虑海兴电缆）将由2014 年的18%提升至2016 年的50%。

海兴电缆迎来业绩爆发期。海兴电缆主营高铁用车用电缆，2014、2015 年是高铁通车高峰，海兴业绩有望迎来爆发期。海兴电缆原股东承诺三年完成不低于2.54 亿的净利润，交易对方及上市公司5 位高管，参与配套融资并锁定36 个月，2014～2016 年CAGR 为34%。

切入城轨地铁维保市场，从“增量到存量”。2014、2015 年城轨维保市场年均约137 亿，“十三五”期间年均262 亿，大大超过公司产品现有市场规模，公司与上海地铁维护保障有限公司签署《战略合作采购协议》，作为信号电源设备、综合智能供电系统设备和升级改造、大修、备件需求等相关产品的战略供应商提供相关产品。随着城轨建设的发展，存量市场空间越来越大，公司利用自身掌握的高端技术和存量销售，率先抢占存量市场。

城轨地铁市场迎来大发展，公司提前布局谋发展。根据测算，2014、2015年我国城轨地铁投资额为992 亿元，而在“十三五”期间年均投资额料将提升至年均3600 亿元。城轨地铁建设将会给行业带来新的成长机会和利润空间。公司与北京城建签署《战略合作框架协议》，北京城建是城市轨道交通的主要设计者，提供设计、咨询服务，公司将在与北京城建合作过程中，逐步完成对地铁运营模式、维保市场的探索，保证2016 年以后公司的业绩增长。         中信证券