周三股指小幅调整，上证综指在30日均线附近窄幅震荡，30日均线再度面临失守风险。成交量连续萎缩，显示资金开始犹豫，短期上攻缺乏动能，而30日均线是关键，一旦失守，沪综指将考验2300点整数支撑。盘中，航空军工板块走势相对较强，但其余热点的退潮导致市场节节下跌，预计后市仍会缩量调整。

沪综指上涨接近2400点之后迎来调整，而且成交量连续萎缩，市场转弱信号已经出现。我们认为转弱主要来自于三方面。其一，股指从2000点一路上涨接近2400点，涨幅接近20%，而中途几乎没有出现过较大程度调整，导致市场积累一定获利盘，有获利回吐压力，再加上四季度机构结算压力的增加，更导致投资者担忧情绪的加重；其二，三季度GDP同比增长7.3%，创三年半低点，虽然去年同期基数较高，但仍免不了对未来经济下滑的担忧；其三，本年度题材板块异常活跃，几乎每一个可以炒作的题材在二级市场均有表现，临近年末全年业绩逐渐浮出水面，无业绩支撑的题材股可能面临较大调整风险，这将加剧市场结构性风险释放。另外，沪港通时间临近，投资者普遍认为本轮行情的导火线是沪港通，一旦预期兑现部分资金会选择暂时撤离。但我们认为沪港通运行不会是A股行情的终结，更有利于A股向国际资本市场迈进，外资进入渠道大幅拓宽，进入资金也会显著提升。而外资占比的提升会影响A股市场投资风格的改变，低价、低市盈率的蓝筹公司会更受青睐，相比之下，估值偏高的中小市值公司有可能面临估值下移风险。总体而言，当前市场热点开始逐步退潮，结构性风险仍存，注意回避。 

盘面热点，除了部分军工股以外，其余板块热点并不突出，普遍个股已经进入短期空头区域，调整态势基本被市场所认同，建议减持涨幅或估值过高的品种。年末行情机会把握方面，全年业绩超预期增长股及部分军工股可重点关注。   国元证券