近期芯片概念股风光，股价的强势表现源自产业的巨大想象空间——国产芯片替代。早在2014年6月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，将半导体产业新技术研发提升至国家战略高度，提出到2020年，集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过20%。在《中国制造2025》中再度提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%。在资金层面，国家设立了总规模近1400亿的国家集成电路产业投资基金；地方政府也积极响应扶持响应的产业链。预计到今年年末，新建10座晶圆厂。

芯片是中国未来制造业转型升级的核心，国产芯片处于国家战略地位。然而，我国需要的芯片严重依赖进口。据海关总署2016年全年数据现实，我国集成电路进口金额为2270.26亿美元，同期原油进口金额仅1164.69亿美元，集成电路进口金额已是原油进口额的近两倍。因此，芯片国产化趋势是大势所趋。

“中国是全球半导体第一大市场，但自给率仅27%。2015年和2016年，中国集成电路进口金额均超过2000亿美元，其进口额大幅超过同期进口的原油。国家早就意识到，依赖进口的局面亟待改善。”一位私募基金人士表示。

机构看好“芯”机会

在国家大力支持、国产芯片进口替代，以及人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等新兴产业带来需求增长这三大因素推动下，我国集成电路产业将迎来成长拐点期。分析人士认为，未来10年不仅是人工智能席卷万物的10年，也是我国芯片产业发展的黄金10年。

对于芯片产业链相关的投资机会，国泰君安认为，随着5G、物联网、人工智能等技术逐步成熟，未来集成电路产业将成为抢占这些新技术领域的战略制高点，手机、电脑等终端产品也将会越来越智能，这将带来产业链相关公司的战略性机遇，推荐：长电科技、晶方科技、华天科技、北方华创；受益：紫光国芯、全志科技、盈方微、润欣科技。

新时代证券认为，“AI芯片+”产业链投资机遇大，AI芯片是基础，基于AI芯片的数据、场景应用前景极为广阔。从AI芯片产业链上下游、技术、数据、场景应用等方面，重点推荐：中科曙光、浪潮信息、中科创达等。

西南证券则表示，坚定看好国产芯片行业的崛起，并结合产业链的分析，建议重点关注细分领域行业格局较为明朗、受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公司：1.芯片设计环节：兆易创新、汇顶科技等。2.芯片制造环节：大族激光。3.芯片封测环节：长电科技、华天科技、通富微电、丹邦科技、长川科技等。

东方财富证券分析认为，人工智能的快速发展使全球集成电路面临重要节点，AI芯片已成为集成电路发展重点，未来数年内中国集成电路产业有望借助国产AI芯片东风快速发展实现跨步式发展。建议重点关注国产芯片产业链，包括优质内存龙头企业，半导体重要原材料溅射靶材国产龙头，国内芯片封测巨头等。

芯片概念股成调研热点

作为模拟芯片龙头，圣邦股份就吸引了包括券商、基金、私募、银行系资产管理公司的眼光。仅10月31日、11月2日、3日，先后就有三波机构赴圣邦股份现场调研。如10月31日有50家机构亲临调研，分别包括平安养老保险、工商银行、天弘基金、中欧基金、菁英时代、尚雅投资等。

三季报显示，圣邦股份前三季度净利0.59亿，同比增加13.13%。“公司三季度的中位数增长超过此前三个季度的增速上限，这意味着公司业绩加速增长过程的趋势正在形成中。四季度往后延续到明年，都会有可能进一步得到体现。”11月13日，深圳一家私募机构负责人表示。

值得一提的是，在10月31日的现场调研中，机构对芯片发展趋势对公司业务带来的影响以及人工智能产品中，模拟芯片应用以及作用等问题表示了密切关注。当天，包括董事长总经理张世龙在内的一众高管对此进行了回应。公司称，近年来模拟芯片的需求量及在全球芯片市场的占比呈上升趋势，公司的发展前景也会随着这一趋势越来越广阔。此外，随着人工智能的发展，任何一个人工智能相关设备，都要用到多种不同功能的模拟芯片。功能越复杂、智能化程度越高的人工智能系统，模拟芯片的应用点可能越多。

无独有偶，四维图新将杰发科技纳入合并报表范围之后，也得到了众多机构的关注。仅9月4日，就有近百家机构到公司现场调研，特别针对杰发科技经营状况进行了深入了解。据四维图新总经理程鹏透露，杰发科技三款最新的芯片产品都能打破国外垄断地位，预期将在未来一两年内分别推出TPMS胎压监测芯片、AMP车载功率电子芯片等新产品。杰发科技在后装市场占有率为70%左右，自主品牌前装市场占有率三分之一左右，且增长速度很快。程鹏表示，“TPMS芯片很多发达国家已强制标配，我国也将很快实施，市场规模巨大，我们希望能够打破英飞凌的垄断地位，将结合国家产业政策，前后装一起推进。”

芯片板块或迎估值切换行情

机构资金同样也对芯片概念股较为青睐。三季报披露显示，共有18只芯片概念股的前十大流通股股东名单中出现社保基金、险资、券商、QFII等四大机构身影，其中，长电科技、士兰微、东软载波、纳思达、晶方科技、通富微电等6只个股均为上述机构在今年三季度新进或增持品种。

事实上，芯片行业上市公司业绩表现十分亮丽，共有37家公司三季报净利润实现同比增长，占比逾七成。其中，必创科技、上海贝岭、聚灿光电、长电科技、华灿光电、欧比特、大族激光、兆易创新、太极实业、士兰微、海伦哲、晶方科技、国科微等13家公司三季报净利润同比翻番。

值得注意的是，截至目前共有19家芯片行业上市公司已披露年报业绩预告，业绩预喜公司家数达到15家，占比78.95%。从预计净利润同比最大增幅来看，上海贝岭、聚灿光电、华灿光电、大族激光、兆易创新、康强电子、兆驰股份等公司年报净利润同比增幅均有望在50%及以上。

对于芯片行业未来发展趋势以及板块后市表现，分析人士表示，半导体产业协会SIA指出，全球半导体销售在今年第三季首度突破1000亿美元达到1079亿美元，由于记忆体营收大幅成长加上供应吃紧，今年的半导体产业销售额可望首度突破4000亿美元，有望突破新高。芯片作为半导体的最主要组成部分，在国家战略层面，将是“十三五”规划以及今后很多年国家重中之重的要大力发展和攻坚的项目。中国芯片需求量占全球50%(有些应用的芯片，占70%～80%)以上，而国产品牌芯片只能自供8%左右。在政策、技术、资金等三因素共振，坚定看好中国“芯”产业强势崛起，国产芯片的自主研发、设计和封测领域将有长期发展机会，后市芯片板块或迎估值切换行情，值得关注。     ▋东方财富