本周四，沪深股指在存准率下调消息的刺激下大幅弹升，行业板块全线飘红。不过龙虎榜数据却显示，此“反扑”行情却几乎未见机构参与，从而再现游资“一头热”的尴尬情形。

存准率下调的消息恰好在股指遭遇重挫的周三当晚公布，无疑给低迷市道中的投资者注入一剂强心剂。不过，这剂“强心剂”对机构投资者是否有效用呢？龙虎榜数据揭示，机构似乎并不买账。

从活跃个股的主要买卖席位看，实力游资仍然是拉动行情的绝对主力。龙虎榜上现身的多头机构却寥寥可数，更多机构出现在了卖方席位上。显而易见，即便是降准利好出现，机构依然显得无动于衷，而反弹行情缺乏机构这样的主流资金参与，自然也难言乐观。

不过研究机构却多表示乐观。东方证券策略团队认为，虽然“降准”更可能只是为了技术上对冲外汇占款意外减少，但其中的政策意味必然引发市场极大憧憬。加之全球央行同步降低互借利率，市场将解读为全球流动性放松，风险情绪有望得到释放。而情绪改善和预期变化将催生一波反弹，大市值周期类将首先迎来反弹，建议配置有色、煤炭、地产、银行等近期下跌较多、弹性较大的板块。

展望2012年，东方证券认为政策重点将从CPI转向GDP。长期看，中国经济面临发展模式的变革，并将与世界各国产生更多碰撞和机会。深度城市化、人民币国际化和大消费将成为未来很长一段时间里中国的“新三驾马车”。 杨晓春