通胀环境下，股票市场“煤”飞“色”舞是老戏码。分析人士认为，综合煤价等各方面因素，煤炭股季节性行情将逐步启动。

中金公司煤炭行业分析师蔡宏宇在报告中指出，煤炭股的抗跌主要原因是在刚性需求和运力瓶颈的支持下，煤价维持高位，煤炭股具有良好的盈利确定性。随着煤价和需求回升，接下来煤炭股的利好将逐步增多。

据了解，经过两个月的夏季用煤高峰，电厂库存已回落至正常水平。近期电厂和贸易商购煤力度加大，国内港口煤价企稳，沿海煤炭海运费也连续两周小幅反弹。

9月和10月通常是电厂冬季备煤的时段，而自9月20日起大秦线将进行为期15天、每天4小时的检修，预计影响动力煤供应量300万吨以上。蔡宏宇预计，未来一段时间国内动力煤价格将逐步反弹。随着钢铁行业步入旺季，焦煤价格有望继续小幅上涨。

蔡宏宇表示，由于欧债危机恶化，国内经济继续放缓，同时紧缩政策持续，短期煤炭板块仍面临一定压力。但良好的盈利确定性以及即将到来的季节性行情将使煤炭板块有望继续跑赢大盘。若9月欧债问题取得一定进展，同时美国推出经济刺激政策，煤炭板块则有望出现可观的行情。          宋璇