本周A股冲高回落。周初在银行等权重板块带动下，沪指最高上冲至2636点，止步于8月5日缺口位置，量能不足，其后指数震荡下行，个股普跌。板块方面，黄金、食品、百货、旅游等防御板块涨幅居前，水泥、煤炭等周期性个股跌幅居前。截至收盘，沪指收于2534点，周线收缩量阴线，重心下移。

美国公布的一系列经济数据均让市场失望，加上欧债危机隐患依旧，外围股市本周四再遭重挫。国内方面，央行在公开市场同时招标3年期、3月期央票，本周内央行在公开市场相继主动调升1年期、3个月期和3年期央票利率，再次加强市场对加息、提准的紧缩悲观预期。市场弱势特征显现，周期类个股表现疲弱。部分城市出台限购令，对地产行业的影响继续扩散到了上下游板块。7月底限电解除后水泥行业原先停产的产能恢复，但下游需求不足，且企业整体面临高库存压力下，但华东水泥价格旺季来临反而超市场预期的下降，建材水泥类个股调整幅度较大，中线资金调整持仓结构的迹象明显，而逆周期消费板块表现出较强的防御性。传统旅游旺季的推动下，旅游行业整体景气度延续，上市公司中报业绩表现出色，个股表现可圈可点。市场情绪低迷，尤其表现在新股板块，不但新股上市出现了较为疲软走势，首日涨幅明显收窄，而且近期上市的新股也跌幅居前，炒新风险在增加。

整体A股市场反弹缺乏量能配合，面临资金面困局，32万亿元的居民储蓄存款面对19万亿元的A股流通市值，不足以撬动A股市场大幅上涨。沪指近期的反弹属于典型的破位后的反抽，历史上周K线单针探底成功的例子鲜少，二次探底不得不防，短线重回弱市震荡。创业板近期表现最强，受半年线压制明显，且中报整体业绩同比增速27.82%，远低于中小板31.6%及沪市39.5%，板块超跌反弹亦面临回调压力。操作上，投资者可将仓位控制在３成以内，等待市场企稳后仍积极挖掘新兴产业个股机会，自下而上与自上而下相结合，可重点关注中小市值的成长股、大消费、涨价预期确定的公司个股。

国元证券