周二，沪指主要在2600点上方反复整理，尾盘有所回落。早盘银行股延续此前的活跃有所冲高，但做多合力难以形成，以冲高回落态势收场。午后钢铁、煤炭股有所反弹，补涨性质明显，黄金股的尾盘拉升也未能激发人气。总体上两市热点已经明显减少，获利落袋为安的心态占据上风。

紧缩政策进入观察期，理论界普遍预计的下半年还有一次加息或提准，全面放松已不可能，定向放松能对股市造成多大的刺激让多方不敢倾巢而出。央行公开市场一年央票发行收益率在持稳六周后意外走升。周二上午发行的人民币50亿元1年期央票，参考收益率上升8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平，这无疑将刺激近期低迷的央票需求，从而助力央行回笼市场流动性，但也再度重燃了已略显缓和的加息预期，市场再度“忐忑”有了场外促发因素。

我们分析沪指2630点上方面临压力，一次性攻克的可能性不大，短线或有技术性调整。首先，市场在反弹过程中成交量并没有效放大。8月5日存在一个2644～2675点的缺口，这是存量资金能攻击的最大目标，综合取平均值2630点应是一道坎，后市再拓展空间，需要场外增量资金的参与。其二，场内热点快速轮动，持续性不强，并以超跌反弹特征为主，银行股的反弹让人心虚，前几轮波段行情均是最后以补涨亮相，目前银行股的反弹让人心有余悸。第三，纵观前期几次重要底部，多是在MACD出现底背离下再挖坑出现的大波段行情，目前沪指MACD已经收敛，背离未现，大幅加仓尚需等待。

操作策略上，控制仓位下把握个股机会。对涨幅较大的超跌股可择机获利了结，腾出资金捕捉补涨，中线逢低吸纳优质成长股。          国元证券