周三，沪深股市在美股大涨的影响下高开，但做多力量无法继续向上拓展反弹空间，空方占据上风，抛盘涌出，股指呈震荡回落态势，沪指回档至２０日均线获得支撑，尾盘企稳回升。两市成交量略有萎缩，K线上收出小阴线。环保股、食品饮料板块、舟山新区概念股涨幅居前。对于后市，我们认为沪指在2830～2850点的压力在没有利好政策及宏观数据支撑的情况下，向上突破有些力不从心，箱体内震荡、演绎结构性行情是主要特征，若失守20日均线则宣告本轮反弹行将结束，适当降低仓位应对，关注市场方向选择。

目前市场做多的信心正在动摇，反弹的驱动力在减弱，支撑反弹的核心逻辑“通胀见顶，政策放松”的预期均告落空，除通胀将在高位居高不下外，政策放松将很难实现，相反房地产调控政策还在加码，房价上涨过快的二三线城市也应采取必要的限购措施。

从场内行情的特点分析，本轮反弹以创业板、中小企业板涨幅最高，前期对大盘下跌构成制约的金融等低估值权重股并没有在本轮反弹行情中有所表现，做多资金抓小放大，避重就轻形成了结构性行情，没有大盘蓝筹股的启动就很难形成趋势性上涨行情，务实的做法是积极把握结构性行情的个股机会并注重波段操作。技术上，从时空共振的角度来看，本周二是2610点上涨以来的第21天，集聚了多个斐波拉契周期的时间点，时间上存在共振性；从空间上看，从3067点跌到2610点计457点，从2610点涨至2826点计216点，完成约二分之一的反弹量度，空间上具备了共振性。这两方面的因素均暗示着转折点即将出现。箱体2750～2850点的下沿及20日均线是重要支撑，一旦失守则应降低仓位，锁定利润。

操作策略上，应控制仓位，低吸食品饮料、医药、新材料、新能源等成长股。    国元证券