西南药业（600666）是西部最大的西药生产企业和西部地区唯一的麻醉药品定点生产基地。经过60多年的奋斗，西南药业目前已进入发展的快车道。伴随着医改的步伐，公司存在的优势将帮助实现更快的发展。

医疗改革方面的优势：公司是西南地区最大的普药生产企业，产品资源丰富，拥有470余个品种，常年生产品种200多个，几乎涵盖了普通诊所常用的药物，并且绝大部分产品进入了医保目录，完全吻合国家医改对药品种类、属性的需求。随着国家医疗改革特别是农村医疗市场改革的推进，普药生产企业将是最直接的受益者。

生产技术方面的优势：近年来，公司加大产品开发和生产技术、设备投入力度，在缓控释技术、速释技术、透皮技术、滴丸和缓释滴丸技术方面处于国内领先地位。公司目前拥有国内先进的日本进口冻干剂生产线和德国进口双管非PVC共挤膜软袋大输液生产线。公司产品分为冻干剂、粉针剂、片剂、输液、针剂、酊、合剂等。

太极集团方面的优势：公司的实际控制人为太极集团有限公司，集团公司实力雄厚，并直接或间接控股了太极集团（600129）、桐君阁（000591）、西南药业（600666）三家上市公司。控股股东太极集团为国内规模较大的中成药生产企业，拥有遍及全国，完善的医药工业分销体系；桐君阁为西部最大的医药商业企业，拥有健全的医药商业分销体系，基本控制了川、渝两地医药流通市场。公司通过太极集团和桐君阁的销售网络，可以迅速扩大销售规模，大幅节约公司销售成本。

主要风险因素：太极系三家医药上市公司之间存在关联交易，存在着一定的资源浪费，这对公司未来业绩会产生影响。另外，受国内通货膨胀影响，公司的生产成本上升，会挤压利润增长空间。

合工大证券期货研究所 黄诚 王建文