本期大盘垂直下行，一举向下突破250日年线，多方不具有丝毫抵抗能力。受国际板及外围消息的刺激，本周沪指跌去148点，离本轮行情的最高点3067点下跌12%，距离年初行情启动的2661点近在咫尺。

消息面上，国际板及新三板的利空刺激，是本周大盘下跌的主要动因。另外，汇丰银行发布的报告显示，5月份汇丰中国制造业PMI预览值为51.1%，较4月下降0.7个百分点，创下10个月新低。汇丰PMI的走低，预示着中国经济增速的放缓。

技术面上，本周成交量持续低迷。本周的下跌使得大盘自今年2月份以来首次失守年线，短期均线系统也均向下发散，中长线的弱势确认也在后半周得到加强，大盘基本回到本轮行情的起点。预计大盘会在去年8、9月份的盘整区域形成较强的支撑，2650点的上方，大盘或会选择一次强力反弹。

总之，目前市场利空不断：“电荒”加剧经济增速放缓的预期、国际板和新三板的推出预期、旱情加重进一步推高食品价格等。按照央行双月加息的管理，6月份仍存在加息窗口，我们认为，2650点或是多方阶段性反攻的重要点位。建议投资者短期继续观望，中期在2650点附近适当补仓。板块方面关注农业和能源板块。华安证券 张广宏