在隔夜欧美股市下跌的影响下，周二两市低开后一路下行，上证指数探至2821点，大有直奔2800点关口的趋势。眼看多头似乎要彻底放弃抵抗，以国阳新能为龙头的煤炭股突然直线飙升，兖州煤业、恒源煤电、西山煤电等多只煤炭股纷纷跟进强势大涨。在煤炭股的刺激下，有色、金融也紧随其后，指数由此迅速翻红。

煤炭股缘何强势飙升？其背后隐藏哪些玄机？笔者认为就煤炭股本身来讲，两大因素可能是重要刺激因素。

全国电荒愈演愈烈，煤炭需求进一步加大

“十二五”开局之年，高耗能企业用电迅速反弹，一季度全国累计用电量同比增长 13%，淡季用电量达到了去年旺季水平。但近三年电源投资增速呈下降趋势，尽管如此，火电占我国电力消费的比重仍高达75%，短期来讲，无论是水电、还是核电跟风电，都不能解决当前的电荒之急，更何况风电水电大多建在非高负荷地带。这就决定了解决全国性电荒的重任非火电解决莫属，那么火电对煤炭的需求势必进一步加大，从当前缺电严重的东部地区来讲，若假设全年该区域火电发电量增速为10%，则2011年东部新增煤炭需求将在1.2亿吨以上，这就意味着煤价上行趋势至少在电荒解决前不会出现大的逆转。

煤炭进口抬头，煤价大涨苗头显现

由于国际煤价一直高于国内煤价，国内炭贸易商进口热情并不高，一季度以来中国进口煤炭量连续萎缩，但在全国结构性电荒的大背景下，可能刺激后期中国煤炭进口量回升。而在国际煤价高于国内煤价的带领下，国内煤价价格可能进一步上涨，3月下旬以来，中国环渤海动力煤已经连续8周上涨，并且由于国内煤炭供应紧张局势较去年严重，国内煤价甚至有可能高于国际价格。

当然，这是从煤炭行业的基本面来讲，给予了市场做多的理由，可是向市场如此的直线拉升，笔者认为，更多的原因还是因为指数已经运行到多方生命线一带，多方不得不发起强力反击，否则后市可能陷于更大的被动。

强力反击的主力军,非煤炭股莫属

多方若不能有效守住2319～2661点以来的趋势线位置2830点，指数将有可能进一步向下寻求1661～2319点以来的趋势线位置2700点一线的支撑，所以对于多方来讲，当前点位被誉为生命线可谓一点也不夸张，在生命线的位置，理所当然多方要发起强力反击，而在上述两个基本条件的诱发下，很自然煤炭股就成了多方选择做多的主力军。

而从煤炭供求的基本情况来看，未来较长一段时间煤炭供不应求的情况可能还将延续，而大多数企业都将受益动力煤价格上涨，现货比例较高的恒源煤电、兖州煤业、中国神华、国投新集、山煤国际将充分受益短期现货价的上涨；其中地处缺电严重的华东地区的恒源煤电、兖州煤业、国投新集可能更受投资者的关注。