本周市场先扬后抑展开修复性行情。周初有色、煤炭、化工等前期强势品种超跌反弹，其后受外围市场走弱、经济数据的超预期双重不利因素影响，股指震荡回落，再次回到2850点附近。周五沪市高开震荡，盘中创新低2832点后走高，周末利空因素提前释放，市场反应较积极。展望后市，我们认为上调存准率利空兑现后，股指有望反弹，投资者宜在控制仓位下，谨慎参与超跌反弹品种。

技术上，30分钟量能明显缩小，MACD呈底背离。周K线连续收出4根阴线，K线实体较前期连续缩小，表明做空动能逐渐减弱。且沪指股指运行至2319.74点与2661.45点两低点连线的支撑线附近，短期有望展开反弹，但鉴于周线MACD死叉，反抽力度不会太大，第一压力位在2900点。

展望后市，短期市场积极因素在积聚，新股首发市盈率下降至35倍左右，且经历补跌的权重板块有超跌反弹需要，以中石油为例，短期跌幅接近8%，短期均线出现明显底背离。而中期不确定性主要在于业绩因素，5月的PMI数据显示，上游企业去库存开始，对上市公司利润冲击；考虑到去年二季度业绩高点，今年中报业绩地雷仍有一个释放过程。操作上，投资者可根据自身风险偏好将仓位宜控制三到五成，布局业绩增长明确且估值较历史折价较多的超跌板块，如化工、化纤、商业零售、铁路运输及银行、券商、二线地产等。          国元证券