大盘上周五开始以五连阴结束了这次年内新高突破后的买单，沪指一度失守2900点重要关口，60日均线也在本周告破。分析原因，我们认为市场行为反应过度，节日效应和对货币紧缩政策的担忧，以及外围因素的影响形成叠加。

消息面上，美联储召开议息会议，宣布在维持利率不变的同时仅仅重申二次量化宽松政策6月底如期结束。29日，中国外汇交易中心的最新数据显示，人民币对美元汇率中间价一举突破6.5重要关口，创汇改以来新高。日本继续维持零利率政策，同时公布向地震灾区金融机构提供1万亿日元的特别融资方案。

技术面上，大盘一路连续跌破2900点、60日线及半年线，市场多方的信心本周被严重摧残。周五市场在经历了十字星附近的反复拉锯战后，多方略占优势，成功收复半年线和2900点关口，同时年线在2780点附近遥相呼应，似乎成为多方的救星。

我们认为，近期高通胀仍是市场关注的焦点。同时，由于美国此次议息会议，并未采取紧缩的货币政策，美元的弱势将继续推高大宗商品及原油的价格，可能给中国带来更大的输入型通胀的压力，而日本的宽松政策无疑是雪上加霜，这一切的担忧本周市场表现得淋漓尽致。不管“五一”假日期间是否有紧缩政策兑现，抑或是市场虚惊一场，节后均有可能延续震荡反弹格局。建议投资者关注保障房概念和能源板块。

华安证券 张广宏