投资提示：近几年中国的各种资源价格都在涨，而高速公路收费费率近十年来并未进行过明显调整。然而，从2009年4月以来，收费公路行业收费标准的上调正在全国范围内持续进行中。

理由：我们认为，各省加快上调高速公路通行费率的理由主要有两个：1. 直接理由：成本上升。2. 核心理由：吸引民间资本投资。因此，依照这两个理由引申的逻辑，我们认为符合以下三个标准的省份提价空间和可能性最大：1. 收费标准低于全国平均水平。2. 未来新建高速公路压力大。3. 符合国家产业转移和区域振兴规划。

按照这三个标准，我们对各省提价的可能性进行了分析。对应各上市公司来看，皖通高速、四川成渝、山东高速、现代投资、赣粤高速、楚天高速、五洲交通和宁沪高速提价的可能性最大，提价幅度分别在5%~20%之间；其中四川成渝、赣粤高速、五洲交通和宁沪高速大货车费率高于全国平均水平，有可能仅对客运费率进行调整。

估值：高速公路收费标准的行业性上调将带来行业估值和盈利的双重提升，我们预计行业整体至少应该有10%~20%的股价上升空间。其中费率上调可能性较大以及估值吸引力较强的皖通高速、山东高速、楚天高速、赣粤高速、五洲交通、宁沪高速和四川成渝高速股价涨幅有望超出行业平均水平。

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