秦川发展(000837):2010 年1-6 月份，实现营业收入6.67 亿元，同比增长33.49%，营业利润6562 万元，同比增长16.42%，实现归属母公司净利润5568 万元，同比增长6.74%，每股收益0.16 元。净资产收益率5.89%，同比下降0.28 个百分点。其中第2 季度实现营业收入同比增长44%，环比增长35%，实现归属母公司净利润同比增长26.73%。报告显示机床业务延续增长趋势，机床业务毛利率下降2.4个百分点，磨齿机批量进入汽车行业，实现进口替代，项目研发取得阶段性的成就。

根据公布的调研、沟通、采访活动情况表，包括基金、券商、保险等在内，上半年多达41家机构对公司进行了实地调研，而在公司的前十大股东排行榜上，除了大股东秦川集团外，其余9席均被基金把持。

根据两年前陕西国资委下发的“关于印发《关于进一步推进全省国有企业上市工作的实施意见》的通知，到2010年，要“着力推进陕西秦川机床工具集团公司等一批大集团、大公司整体上市”，到2012年将秦川集团打秦川发展的半年报中也未对整体上市事项进行任何披露，整体上市能否如期实现，仍是未知数。

投资建议：天相投资预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.39元、0.49元、0.57元，考虑到公司具有整体上市预期，维持“增持”投资评级。

吴云峰整理