随着三网融合试点方案及相关政策公布后，有线网络并购整合、大规模的网络改造升级以及多渠道竞争格局下内容产业链的价值提升将成为三网融合背景下三条重要的投资逻辑；基于相对估值安全边际并积极谋求主业转型的平面媒体公司仍是其建议重点关注的投资逻辑，新媒体行业的高增长以及新业务模式同样值得关注。

建议重点关注新华传媒、时代出版、蓝色光标、华谊兄弟、新华传媒与时代出版基本面发生积极变化的同时目前的估值安全边际较高，而多渠道竞争格局下的华谊兄弟将长期受益，稳定的内生增长+收购预期是支撑蓝色光标股价的重要动力。总体来看，传媒行业公司中报业绩超预期的可能性不大，传统媒体内生增长较为稳定，新兴媒体行业的高增长推动行业中上市公司实现高增长并有望超预期；关注有望在主业发展空间以及盈利层面实现重大变化的公司：新华传媒主业转型带来的积极变化可能带动业绩实质性提升；博瑞传播进一步的收购步伐有望在下半年推进；时代出版募投项目的顺利实施、补贴收入的充分计入都有望实质性提升公司的经营业绩，建议关注。