环保行业是国家重点支持的战略新兴产业，是投资者可以长期看好的朝阳板块。我国正步入工业化中后期，而后工业化阶段是环保投资的高峰，未来 5年环保投资需求至少有 4500亿元，未来 15-20年行业复合增长率将达到 15%-20%。

政策催化剂助推下半年市场看多行情

《节能环保产业发展规划》是环保行业发展的重大利好政策，该项规划将明确行业的发展目标、优惠政策、重点发展产业等，有望年内出台。去年年底和今年年初资源价格已经出现了上涨，但是资源价格上涨幅度并没有到位，下半年上涨预期仍然明显。

污水处理成熟发展固废处理高速成长

我国目前仍有约 25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，生活污水处理市场需求将保持快速增长。水价上涨短期内可能直接或间接提高污水处理运营商的业绩，但是外延扩张才是其持续增长动力。技术创新是工业污水处理市场的核心竞争力，可以关注目前领先的 MBR技术。我国固废处理行业未来 5年将进入建设高峰期，固废处理工程建造商和设备供应商将首先受益于固废处理行业的高速发展，而且未来能够保持稳定的业务收入。

重点关注：（1）具有较大业绩弹性、可能突破估值空间限制的公司；（2）受题材驱动、能够激发市场热点的公司；（3）业绩稳定成长、受宏观和市场环境影响较小的公司。

桑德环境（000826）：全面打造固废处理领域新航母

垃圾处理环评标准提高，对该公司是一个重大利好消息。该公司作为国内最大的以固废处理业务为主的环保公司，已有北京阿苏卫和上海青浦生活垃圾综合处理厂项目的示范工程，在垃圾综合处理技术上具有明显的优势。在国内三大垃圾处理技术方案都有技术和项目储备，不管行业未来主流技术方案是垃圾焚烧还是综合处理，公司都有强大的竞争实力。银河证券预测公司 2010-2012年的营业收入分别为 9.5亿、12.2亿和 15.7亿元，EPS分别为 0.52元、0.70元和 0.92元，是未来能够保持高速成长、正处于起步阶段的公司，维持“推荐”。

蓝星清洗（000598）：西南水务龙头，外延扩张开始

公司通过重大资产置换和发行股份购买资产后，主营业务将从化工转变为污水处理，将成为颇具竞争实力的水务新星。具有相当规模的污水处理能力，产能及利用率有很大上升空间。做为西南水务龙头，公司污水处理技术已达国外先进水平，污水处理厂运营经验丰富，成本控制优势明显。未来战略将在四川省内城镇进行外延式扩张，远期规划是将母公司的自来水业务合并到上市公司中。将努力拓展污泥和再生水处理新业务，最终使公司形成多元化的水务经营模式。 银河证券预计公司 2009年、2010年、2011年的营业收入分别为 5.3亿、5.8亿和 6.4亿元，EPS分别为 0.42元、0.53元和 0.67元。成长性明确，股东回报能力高，具有长期投资价值，维持“推荐”。

南海发展（600323）：业绩稳定增长，估值相对偏低

该公司是广东佛山市的区域水务龙头，具有完整的产业链，今年佛山市水价如期上调，公司供水业务收入至少将增长 10%；去年公司新建了大量的污水处理工程，将相继投产，污水处理业务将进入快速增长期；垃圾焚烧发电二期工程在 2010-2011年将陆续完工，垃圾处理产能将增加 4倍，该项目会极大地提升公司在国内垃圾焚烧发电领域的影响力。银河证券预测公司 2010-2012年的营业收入分别为 5.9亿、6.9亿和 8.0亿元，EPS分别为 0.47元、0.55元和 0.68元。未来能够保持稳定成长，维持“推荐”。 吴云峰整理