事件：6 月30 日，卫生部网站公布21 日下发的《关于进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作的通知》，就进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作提出明确要求。通知规定，各级卫生行政部门和各级各类医疗卫生机构要进一步加大查办案件的力度，拓宽案件信息与举报渠道，对收受商业贿赂的有关人员，要依纪依法严肃处理。要加强执纪执法部门的协调配合，从源头上防范腐败问题的发生，发挥查办案件的治本功能等。7 月1 日，医疗保健指数下跌3.42%，自6 月11 日，医疗保健指数已累计下跌19.38%。

评论：第一，该政策是发改委药价调控政策的配合和延续。从长期看，能够净化行业环境，有利于有核心竞争力的医药企业快速成长，从根本上促进整个行业的健康发展。第二，政策因素促发医药股估值重心下移，风险有所释放。第三，关注受政策影响较小的有核心优势的公司。处方药企业受影响较大，而OTC 及部分中药企业影响较小。长期以来坚持规范经营、坚持研发领先、符合行业发展方向的企业反而将受益于医药行业的治理整顿。建议关注有核心优势的公司如同仁堂（600085）、天士力（600535）等，仁和药业（000650）因整合预期也值得关注。 吴云峰整理