人们注意到，自4月份房地产调控大规模进行以来，股市就开始了持续下跌，这个势头到现在并没有什么改变。为什么在市场环境并没有继续恶化的情况下，股市仍然会表现得如此疲弱，并且继续向下破位呢？应该说两方面的原因起到了很大的作用。一方面是随着紧缩政策的见效，宏观经济增长开始放缓，企业效益的增幅也有所下滑，而政府竭力推动的新兴产业战略，现在则还处于起步阶段。因此，投资者普遍存在对经济增速放慢以及对上市公司业绩下降的担忧。也因为这样，人们主动投资的热情会比较低，成交量的减少也不可避免，股市的交易重心下移就是必然的了。另一方面，近期股市的资金面还是不容乐观，虽然央行在公开市场上投放了一点货币，但对流动性改善不大。而股票发行又在抓紧进行，巨大的供求矛盾使得人气散淡，即便有人发现了有价值被低估的股票，此刻也不会贸然介入，这就导致了行情向下趋势难以改变，年内指数新低的纪录不断被刷新。

那么，这种弱势格局在什么情况下才能够被改变呢？有人寄希望于管理层“救市”，这是不切实际的幻想。现在的情况与2008年不同，并不存在需要动用行政手段刺激股市的条件。也有人认为农业银行发行并上市以后，情况会好转。这种可能性不能说绝对没有，但出现的概率也很低。原因很简单，现在早已不是某个个股就能够左右大盘的时代了。客观而言，要让大盘企稳反弹，一是需要政策面上有更为明显的动作，让投资者看到企业业绩改善的良性预期。还有就是流动性要能够有所宽裕，否则即便政策条件比较好，股市要涨也是有心无力。现在来看，资金面问题对行情的影响很大，而且要改变也很困难，特别是现在金融股的融资与再融资正处于高潮期，供求方面的矛盾十分尖锐，这就决定了行情的低迷态势不会轻易改变。