近期沪市成交量从800多亿、700多亿、600多亿一路萎缩，至周四周五到了最低——521亿、527亿。这可是2008年12月1820点时的地量，也是去年八月3478点以来的地量。市场又回到了2008年年底1800点平台时的低迷状况，急需股市政策有所作为。

应采取措施扭转单边下跌市

从去年底的3277～5月21日的2481点，指数连续暴跌近800点，跌幅高达24.3%，连像样的反弹都没有。即使2008年全球金融危机下的大熊市，春季也出现4778～5522点、15.6%的反弹，唯今年初以来连跌半年，实为20年股市所罕见。如果以沪市主板的股票作为投资标的，那么，包括公募、私募、保险资金、社保资金、券商、机构在内的绝大多数投资者，均被一网打尽，亏损严重。因为，去年年底绝大多数机构预测2010年上半年会冲高至4200～4500点，结果却是南辕北辙，大相径庭，至今还躺在2500多点，市场资金活生生被蒸发掉25%，在全球股市中绝无仅有。对此，管理层应采取措施来扭转不正常的单边下跌市。

放缓扩容节奏 让市场休养生息

2010年1～6月，在巨量大小非解禁不断的情况下，不仅中小板和创业板每周发行和上市各8～9只新股，总数逾200只；而且主板大盘新股陆续登陆；银行股的全面巨量再融资，更是压得市场喘不过气来。

记得2008年跌破2800点后就停止IPO，而2009年7月在2900点上方恢复IPO后，如今又跌回2500点。尽管大批新股已破发，但每周上市8只新股仍毫不动摇。可以说，今年上半年是史上扩容压力最大的一年，巨量快节奏的扩容，像大功率抽水机那样，不断吸走了市场的资金，成为市场不堪承受之重。建议有关部门放缓扩容节奏，让市场休养生息。

限制股指期货过度投机

4月中旬股市从3000点上方下跌到2500点，恰巧与股指期货开出的三个月合约的空头走势同步。由于股指期货吸引了市场大批高投机性的资金做空和做T+0，开仓量虽不大，但日成交量却大大超过股市现货市场。

6月以后，公募、私募基金也陆续进入股指期货，成交量和持仓量再度上升。巨大的投机效应和赚钱效应，盖过了股市的吸引力，使股市唯股指期货走势是从。有关部门应采取切实有效措施抑制股指期货投机性交易量，恢复其套期保值的功能。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林