上周A股呈缩量窄幅震荡态势，三大指数仅创业板指微跌。截至上周五收盘，沪指周涨0.95%，收报3400.14点；深成指周涨0.13%，收报10659.98点；创业板指周跌0.22%%，收报2204.90点。            

上周四、周五市场出现明显的变化：一方面，微盘股连续回升，科技成长股持续走强。持续大跌之下，上周四、周五微盘股迎来超跌反弹。科技成长股持续向好下，芯片、低空经济、军工等概念股全线走强。科技板块上涨的背后，消息面仅是催化，景气持续回升才是上行的底气；另一方面，银行等红利板块持续回落。其中，银行板块连续两日回落，而煤炭、石油、公用事业、交通运输等表现一般。

需要留意的是，虽然短期市场出现了暂时性的风格转换，但种种迹象表明，这种风格转向的持续性存疑。

首先，当前的回升大概率属于超跌反弹性质。随着监管政策逐步收紧，加之2025年日益临近，市场对小微盘股的业绩表现忧心忡忡。

其次，跨年期间市场往往呈现出特定风格偏好。从市值风格来看，略倾向于大盘股，受益于稳增长与产业政策的内需和成长板块优势凸显。

对于后市可关注两大方向，其一便是成交额，虽然上周五的量能有所提升，但依旧不足1.5万亿，显然在这样的量能水平下是无法支撑其指数连续反弹的，故若后续指数想要进一步向上攀升，量能则便应呈现递增态势。另一方面，AI硬件方向的反馈同样关键。作为上周市场的热点题材，汇聚着较高的人气，但后市想要进一步走强的话，需通过该方向去打开市场赚钱效应，吸引更多的增量进场。总体而言，在目前缺乏足够增量资金背景下，目前市场仍以震荡为主，应对上把握热点的轮动节奏仍是关键。