上周，全球资本市场都经历了不小的震荡。在堪称史诗级的“黑色星期一”过后，部分股市在后续交易日已有所修复。A股方面，虽然主要指数跌幅都不大，但修复力度也不尽如人意。一方面，此前红利资产+短线连板的“两头热”行情，上周以来逐渐陷入双双遇冷的局面。尤其是短线的退潮，令当下市场情绪落入冰点。另一方面，上周市场成交额也持续萎缩，甚至在周五创下了5631亿元的年内新低。受限于此，市场即便有心上攻也明显乏力。

市场延续分化整理态势，成交额进一步萎缩，上周五仅5631亿元的量能水平更是创下新低，足以见得目前市场做多情绪的低迷。A股横盘震荡，核心还是信心不足、提振动力的缺失，尤其是国内基本面修复不强，对海外波动仍有余悸。正因如此，市场所体现出的状态就是：1.成交不济。每日五六千亿元的成交量，基本掀不起反弹的波澜，更别说强有力的上涨；2.热点快速轮动不持续。包括上周五在内，最近几个交易日时有热点呈现，但多数以消息面的提振为主，整体难有持续性。

而从指数层面看，沪指周线空头趋势比较明显，但也进入超卖区，短线存在反弹需求。不过，目前市场悲观情绪比较浓厚，尤其是成交量持续低迷，除非出现极其重大利好，否则反弹空间有限，反转的可能性更不大。

机会方面，尽管近期市场成交不济以及信心低迷，但我们发现还是有一些相对确定性的机会在延续，投资者可适当跟踪和关注：一方面，海外衰退预期、国内“扩内需促消费”政策加码下，服务性消费预期升温。国务院最新发布的《关于促进服务消费高质量发展的意见》，将服务消费定调为未来一段时间内扩大内需的主要政策抓手。在此基础上，此前政策支持的教培行业已经在市场率先表现，投资者还可顺藤摸瓜，关注文旅消费（旅游、餐饮、酒店）等政策的发力点；另一方面，中报行情仍是当前市场相对确定性主线。从此前业绩预告以及近期中报增长看，TMT、军工、汽车等板块是中报增长的主要方向，相关机会仍可跟踪和挖掘。