周四，市场并未延续周三的上行，同时也出现小幅的缩量。截至收盘，沪指跌0.22%，收报2932.39点；深证成指跌0.92%，收报8673.58点；创业板指跌1.31%，收报1665.97点。总体上个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。沪深两市成交额7823亿，较上个交易日缩量1210亿。         

那么，周三的阳线究竟是反弹还是反转？周四未能再度上行，这根阳线究竟能撑起多大的行情？对于这根大阳线，我们认为情绪上涨大于实质上行，其持续性或有待观望。一方面，周三大涨更多的还是重要会议信心的提振。7月接连重要会议释放积极信号，经济目标以及政策总基调积极下，市场担忧情绪放缓，信心和情绪有所提振。但政策落地和见效仍需时日，基本面修复不强下，情绪上行的概率更大；另一方面，大涨并未迎来持续性，或抑制此轮反弹的空间。

市场在经历超9000亿成交的普涨行情后，周四迅速陷入弱势震荡，成交量能大幅萎缩超千亿。此外，周四发布的财新制造业PMI跌破荣枯线，引发30年国债价格的止跌回升，显示出市场整体仍表现出相对谨慎心态。

技术面上，沪指仍受制于上方30日均线压制，不过日线级别MACD和KDJ低位金叉已经形成，并仍存在继续冲高空间，若今日能够展开放量反包突破30日均线并形成“多头炮”K线形态，则有利于指数层面继续向上拓展空间。

最后，基本面看，当前市场依然缺乏提振的动力。二季度以来宏观经济增长乏力，国内需求依旧不足，整体基本面修复依然不强，对市场提振有限。而尽管央行降息，但海外流动性未实质性释放下，进一步宽松仍有待落地。因此，海外流动性掣肘以及国内基本面抑制下，市场整体提振动力缺失，或难有更大上行空间。

对于投资者来说，目前市场波段见底信号不明，建议继续等待！