周三市场勉强的收涨令人担忧，而周四开盘双双低开预示了行情的走弱。两市跳空开盘后连续跳水，此后一路走低，虽然盘中一度小幅反抽，但午后再次跳水失去支撑，指数继续走低，三大主要指数悉数吞噬5月以来的涨幅。截至收盘，沪指跌1.33%，收报3116.39点；深证成指跌1.56%，收报9541.64点；创业板指跌1.38%，收报1852.07点。沪深两市成交额达到8477亿元，较上个交易日放量165亿元。

周四市场呈现普跌调整。从指数维度来看，沪指小幅跌破20日均线的同时，下探至5月16日低点3116点附近，目前已来到较为重要的关口，若今日能够快速止跌企稳的话，那么中期震荡结构仍有望得以延续。相反一旦进一步走低，将30日均线都有效跌破的话，那么后续回调整理的时间或将进一步拉长，届时应对上需保持足够的耐心，静待短线风险充分释放，重新出现明确的止跌企稳信号后再行入场更为稳妥。

近期市场板块轮动加快，赚钱效应减弱，增量缺失下，任何不利因素都可能导致波动的加大以及调整的可能。即便是5月以来的上行，市场的主线依然不明确，板块轮动逐步加快，而赚钱效应也在减弱，指数上行中技术指标持续背离，显示阶段上行空间相对有限。短期积累的回调需求爆发。

周四大跌之下，投资者最为关心的就是当前下跌的性质是什么？单日大跌又是否意味着此轮上涨行情的结束呢？

一方面，单日的大跌具有一定的不确定性，当日市场下跌没有明显的利空，但近期积累的震荡以及调整需求，在多因素的影响下爆发；另一方面，此轮指数持续上行以来，整体已经脱离低估区间，估值修复迎来尾声，在缺失基本面提振动力之下，震荡加大以及调整都是不可避免的。

所以，周四市场的下跌，或是估值修复尾声下市场波动加大的具体体现，同样也是市场筹码松动下阶段获利了结的体现。在当前宏观经济修复不强以及微观企业盈利还在磨底之下，调整或已经开启，短期重心下行或将延续。至于后期能否再度上涨，仍需留意政策的提振以及基本面修复的力度。