在4月首个交易日“开门红”后，大盘连续调整两日，但幅度均不大。由于清明假期，上周仅有三个交易日，市场呈现弱势震荡反弹，三大指数全线收涨。上证综指周涨0.92%，收报3069.30点；深证成指周涨1.53%，收报9544.77点；创业板指周涨1.22%，收报1840.41点。上周随着油价、金价上涨，周期资源股表现较好，而科技股普遍回调，AI方向继续领跌。业内分析认为，4月市场进入上市公司业绩密集披露期，资金关注焦点或重回基本面。

随着国际油价、金价上涨，周期资源股持续活跃。但需注意的是，周期股连续爆发不仅未能带动盘面整体走强，反而对于其余方向形成了吸血效应。对于本轮周期股上涨仍先以大盘区间震荡中的结构性行情来看待为宜。此外两大人气板块AI与低空经济概念延续退潮，对于市场情绪拖累仍旧明显，因此指数想要进一步向上冲压的话，在周期股维持相对强势的同时，前期的热点方向仍需在本周迎来一定程度的修复。

据统计，2000年以来，清明节后的第一个交易日，上证指数上涨的次数达到16次，上涨概率为66.67%，然而清明节后至4月底，上证指数上涨的次数为12次，上涨概率仅为50%。所以4月份，市场往往是高开低走。尤其是创业板指数，节后第一个交易日上涨的概率为69.23%，节后至4月底的上涨概率仅为30.77%。

而美联储的降息预期成为当前最大的外部变量。4月5日，美国劳工局发布了超强的非农就业报告。美国3月新增就业人数大幅超过预期，创下去年5月以来的最大增幅。而今年前两个月，美国的通胀数据也持续高于预期。在这样的经济数据前，美联储内部鹰派的声音似乎也越来越响亮。事实上，不只是美联储，华尔街上越来越多的顶级经济学家也意识到，今年可能都不会看到美联储降息了。而一季度的行情除了国内边际变化之外，美联储降息也是影响预期改变的因素之一，在当前这一预期因素发生转变之时，同样不利于行情的进一步好转。

从国内数据统计以及外围预期影响来看，4月份或以震荡调整为主。结合近一年市场弱势时高股息策略的优势，4月行情转弱时，投资机会上更倾向于震荡行情中的高抛低吸和防御性板块为主。

“周三指数并未改变周二的震荡格局，盘面上周期股发酵明显并有所延续。不过，资金‘跷跷板’效应明显突出，尤其是周期股表现时，前期热点题材继续低迷，外围扰动也有所增加。短期操作上，还要做好仓位管理和节奏把握。同时，指数也面临方向的选择，等行情明朗后，再选择操作更为稳妥。”源达投资顾问王玉倩上周三盘后分析表示。

中信建投证券指出，4月市场进入上市公司业绩密集披露期，资金关注焦点或重回基本面验证，市场的修复动能也有望逐步转向基本面好转带来的盈利推动，后续建议密切关注上市公司基本面的边际变化情况。