春节期间多重利好下，周一市场双双高开，并在节前反弹的基础上，留下上行跳空缺口。开盘后，指数快速下行后企稳回升，盘中震荡上行一度突破2900点整数关口，创2月5日以来反弹新高。此后，指数冲高回落，创业板以及深成指午后翻绿，但随后再次拉升翻红，并保持红盘运行。全天，两市高开上行，龙年迎来“开门红”，同时也延续了节前的反弹趋势。截至收盘，沪指涨1.56%，收复2900点，收报2910.54点；深证成指涨0.93%，收报8902.33点；创业板指涨1.13%，收报1746.42点。总体上个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨，逾200只个股涨停。沪深两市成交额9572亿元，较上个交易日缩量602亿元，北向资金净卖出63.75亿元。

全天看，龙年首个交易日，市场预期中的上行，并延续了此前的跨年行情。伴随着周一市场的上行，指数延续了春节前的反弹趋势。在此之下，投资者最为关心的问题就是，四连阳之后，指数这里究竟是反弹还是反转？

我们认为，反弹或仍有空间，但反转可能还为时尚早。一方面，春节期间多方利好推动指数上行，有情绪的作用。而春节前监管发力以及国家队出手，市场反弹势头也得以延续。整体还是短期刺激所致，有利于市场的反弹，但实质性提振缺失下，反转动力还不足；另一方面，目前经济复苏依旧较弱，虽然能看到多个周期的底部，但全线的修复，仍需政策继续发力以及实质性变化信号的出现。而目前看，还不强，反转的概率不高；除此之外，历史上反转行情往往是金融消费等权重持续表现，但此次大底区域的行情，更多的是题材股的发力，或仍是磨底过程中的反复。

而从成交额来看，周一虽略有萎缩，但依旧能够维持于9500亿元之上，市场依旧保持相对健康的价量结构。不过在连续数日的带量拉升后，资金兑现卖压正逐步加剧，短期不排除震荡整固的可能。在此背景下，后续先行留意5日均线即可，在5日线被有效跌破以前，本轮短线反弹或有望得以延续。

目前，市场虽然处于大底区域，但何时迎来真正的底仍需观望。在基本面不强以及政策仍需发力之下，见底或仍有反复。战略投资者仍可逢低播种，等待未来全面复苏的收获。而波段投资者应留意市场节奏，战术上选择进退。