2900点关口 投资者何去何从?
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2900点关口 投资者何去何从?
高股息、低估值 穿越熊市的密码
 

沪指上周一度跌破2900点,悲观情绪蔓延,投资者应何去何从?沪指自2007年2月首次攀上3000点后,16年间数次发生的“3000点保卫战”让投资者感到沮丧。美股也曾经历过长达25年的熊市,道琼斯指数1929年崩盘,直到1954年才创出新高。“股神级”经济学家凯恩斯自1932年转向美国市场,到1945年的13年时间里,取得了18倍的净值增长。

凯恩斯的业绩正是在史上最漫长的熊市中取得的。他在20世纪30年代购买了大量的公用事业公司股票,它们形成了很好的投资缓冲和收益流。即使在大萧条期间,许多美国公用事业公司仍然支付高达7%的稳定股息。

如何应对当前的股市?凯恩斯就是个例子。在恐慌蔓延的熊市中,凯恩斯坚持长期持有低价好公司,当别人惊慌失措时,能保持自律才能做出有利于自己的决定。凯恩斯在投资中极为看重能提供稳定股利的公司,它们能在市场动荡时提供适当缓冲。收益和现金流稳固的公司是凯恩斯20世纪30年代投资存亡和发展的关键,也对现在A股的投资具有极强的启示意义。

统计数据显示,截至12月20日,A股最新股息率超过3%的公司共有550家,合计市值25.1万亿元,占到A股总市值的三分之一。这批股息率具有吸引力的公司构成了A股的稳定器,如果股价继续下探,那么股息率将进一步提高,合理的股息收益率将支撑A股的底线。

寻找能够持续稳健运营的高股息率公司就如找到了财富的密码,凯恩斯就是靠这一密码穿越了看似危机四伏的漫长熊市。 据《证券日报》

 
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