进入11月份以来，在岸、离岸人民币对美元即期汇率拉出了一条强势升值的曲线，先后涨破7.3和7.2的整数关口。从离岸人民币对美元即期汇率来看，相比于10月31日的最低点7.3438，11月21日的最高点已触及7.1278，升值幅度接近2200个基点，创下了近四个月来的新高值。

人民币气势如虹

11月20日，对于人民币来说是一个“大日子”。这天，在岸人民币对美元和离岸人民币对美元均大涨，其中在岸人民币对美元盘中一度触及7.17关口，日内上涨近800个基点，创近三个半月新高；离岸人民币对美元升破7.17关口，最大涨幅一度近600个基点。

从消息面来看，有两条消息非常值得关注：

一是路透社报道称，人民币计价的国际债券持续发展，同时境外人民币贷款业务崛起，使人民币超越欧元，成为全球第二大贸易融资货币。

二是据中国人民银行网站消息，经国务院批准，近日中国人民银行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中沙建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中沙间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。

五大利好集体发力

其实，这一次人民币升值并不是由单一救市力量发动，而是由市场合力驱动，形成这一合力的背后有可见的五大利好。

一、平安证券认为，自6月下旬以来，政策针对人民币汇率不断发声稳定汇率预期，也相继采取了跨境融资宏观审慎调节参数上调、提高离岸人民币资金成本以及中间价与上一日收盘价大幅偏离，这有助于降低市场的顺周期性，稳定汇率预期。

二、逆周期调节政策持续出台，三季度经济数据更出现了积极回暖的信号，无论是出口增速还是国内的消费投资都出现边际回升。此外，特别国债的发行提升了市场对2024年中国政府扩张性财政政策的想象空间。

三、以中美为主的地缘局势出现缓和迹象。2023年11月14日至17日，在美国旧金山举行了中美元首会晤。而在此之前，美国国务卿、财长、商务部长，参议院多数党领袖舒默以及加州州长等重要政治人物访华，其中还有比尔·盖茨、马斯克、库克等商业大佬到访中国。这些会晤和接触都表明，中美关系已经出现改善的迹象。

四、美元指数见顶回落。随着美国物价指数回落，美联储加息预期反转，美元指数和美国国债收益率都开始回落，这对于全球非美货币而言，无疑是最重要的变量。全球流动性的拐点可能已经到来。

五、临近年底，结汇高峰正在到来。今年以来，企业结汇意愿较低，银行代客结售汇规模明显低于往年。不少券商认为，随着企业年底集中结汇需求趋旺，非常有助于提振人民币汇率。

后市怎么走？

那么，人民币汇率后市怎么走？平安证券认为，人民币汇率仍将受到内外部因素共同影响，其中外部因素主要是美元指数的变化，内部因素包括国内经济动能修复、国际收支以及稳增长政策预期。人民币汇率贬值压力最大阶段已经过去，有利于人民币汇率的因素正在逐步积累，年内人民币汇率还有小幅升值空间，短期可能在7.1-7.3之间震荡。

对于美元指数而言，可能保持区间震荡走势，震荡中枢将会有所下移。美元指数的走势仍将受到经济通胀数据和美联储对未来货币政策的预期管理。目前海外交易进入数据驱动模式，在经济数据没有明显转弱之前，美联储希望利率保持在限制性水平。当美国金融条件由于美元升值、美债利率飙升导致过紧时，美联储可能会释放鸽派信号；同样，如果市场过早交易降息预期，导致美国金融条件宽松时，美联储会释放鹰派信号，因此在这种环境下，美元指数很难趋势上行或者趋势下行。不过，从更长时间维度来看，美元指数将会震荡趋弱。             据《券商中国》