上半年已经正式收官，整体来看，A股三大指数走势分化：沪指最高上涨至3418点，最后遇阻回落，年内涨幅收窄至3.65%；此外，深成指上半年小幅上涨0.1%，创业板指走势较差，1月份至今指数大跌5.61%。放眼全球，今年上半年纳斯达克表现亮眼，累计大涨29.86%。日经225紧随其后，上半年累涨27.19%。韩国综合指数、德国DAX30、标普500、法国CAC40上半年的累计涨幅也超过10%。

指数走势分化 成交“先冷后热”

在东莞证券分析师费小平看来，2023年上半年，A股的震荡既有美联储加息等外部风险因素的冲击，也有中国经济复苏基础尚需巩固等内部因素的影响，导致市场信心不足。对此，川财证券分析师张卓然认为，上证指数相对强势主要是因为部分“中特估”(中国特色估值体系)概念股领涨，部分盈利能力稳定、分红率高的央企、国企走强对上证指数上涨形成一定贡献。创业板指承压主要是受新能源板块拖累，以锂金属为代表的能源金属、光伏设备、风电设备等细分板块均出现不同程度的回落。

从成交额来看，今年上半年A股日均成交额为9386亿元，相较2022年下半年的8729亿元，环比增长7.53%。

具体看各月的话，上半年呈“先热后冷”的格局。前4个月，A股月度日均成交额持续增加，1月环比增长0.4%，2月环比增长13.7%，3月环比增长3.6%，4月环比增长22.8%。到了5月，日均成交额环比下降约19%。6月稍有起色，环比增加3.49%。估值处于低位 市场将逐步走强 展望下半年A股的走势，费小平认为，一方面，市场对负面冲击的反馈相对较为充分，市场估值已处于相对低位水平；另一方面，随着增量政策逐步出台，中国经济可能在下半年得到进一步改善。今年下半年，增量稳增长政策可期，中国资本市场有望在长期资金入市等多方面改革取得进展，进而带动市场参与主体信心回升，叠加市场估值和业绩的双双修复，A股有望迎来震荡反复后的反弹修复机会。

张卓然表示，下半年，政策有望推动中国经济复苏。6月份的利率下调在一定程度上预示着政策开始进一步为经济复苏“保驾护航”。预计下半年财政政策与货币政策将协调发力，推动经济进一步复苏，而A股市场预计也将逐步走强。

海通证券策略联席首席分析师吴信坤表示，从估值指标和情绪指标看，市场处在低位，与债市相比，股市性价比高，下半年行情有望由基本面主导。

在东莞证券分析师费小平看来，2023年上半年，A股的震荡既有美联储加息等外部风险因素的冲击，也有中国经济复苏基础尚需巩固等内部因素的影响，导致市场信心不足。对此，川财证券分析师张卓然认为，上证指数相对强势主要是因为部分“中特估”(中国特色估值体系)概念股领涨，部分盈利能力稳定、分红率高的央企、国企走强对上证指数上涨形成一定贡献。创业板指承压主要是受新能源板块拖累，以锂金属为代表的能源金属、光伏设备、风电设备等细分板块均出现不同程度的回落。

从成交额来看，今年上半年A股日均成交额为9386亿元，相较2022年下半年的8729亿元，环比增长7.53%。

具体看各月的话，上半年呈“先热后冷”的格局。前4个月，A股月度日均成交额持续增加，1月环比增长0.4%，2月环比增长13.7%，3月环比增长3.6%，4月环比增长22.8%。到了5月，日均成交额环比下降约19%。6月稍有起色，环比增加3.49%。

估值处于低位 市场将逐步走强

展望下半年A股的走势，费小平认为，一方面，市场对负面冲击的反馈相对较为充分，市场估值已处于相对低位水平；另一方面，随着增量政策逐步出台，中国经济可能在下半年得到进一步改善。今年下半年，增量稳增长政策可期，中国资本市场有望在长期资金入市等多方面改革取得进展，进而带动市场参与主体信心回升，叠加市场估值和业绩的双双修复，A股有望迎来震荡反复后的反弹修复机会。

张卓然表示，下半年，政策有望推动中国经济复苏。6月份的利率下调在一定程度上预示着政策开始进一步为经济复苏“保驾护航”。预计下半年财政政策与货币政策将协调发力，推动经济进一步复苏，而A股市场预计也将逐步走强。

海通证券策略联席首席分析师吴信坤表示，从估值指标和情绪指标看，市场处在低位，与债市相比，股市性价比高，下半年行情有望由基本面主导。