欧盟统计局7月29日公布的初步数据显示，经季节调整后，今年二季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.7%，欧盟GDP环比增长0.6%。

分析人士认为，尽管二季度实现增长，但随着新冠疫情后经济重启效应消退，能源危机、高通胀和货币政策收紧三重压力叠加或将加重欧洲经济衰退隐忧。 

能源危机难化解

欧盟高度依赖俄罗斯化石燃料，能源危机是其眼下面临的最大困境，严重阻碍经济复苏进程。

近期，俄罗斯大幅削减对欧洲的天然气供气量。德国能源监管机构联邦网络局负责人克劳斯·穆勒说，俄通往德国的“北溪-1”天然气管道输气量7月27日降至满负荷输送量的20%。

分析人士指出，在欧洲多国今夏遭遇高温并竭力为今冬储气之际，俄罗斯继续限制天然气供应，将导致欧洲“气荒”加剧。欧盟要求成员国在今冬前天然气库存至少达到其储气能力80%的目标恐难实现。

为应对能源危机，欧盟成员国日前达成协议，采取自愿措施将今冬天然气需求减少15%。若届时出现天然气供应短缺，欧盟将采取强制措施加以限制。

市场分析人士指出，欧洲短期内摆脱对俄能源依赖并不现实，其他国家很难立即满足欧洲市场能源需求。近期欧洲多国相继宣布重开煤电厂或采取措施支持煤电，这可能干扰欧洲经济绿色转型，对欧盟应对气候变化产生不利影响。

通胀高企亮红灯

今年以来，在美联储激进加息外溢效应、欧洲能源危机蔓延等诸多负面因素影响下，欧元区通胀率持续走高。7月欧元区通胀率按年率计算达8.9%，超出市场预期，再创历史新高。

欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯表示，能源价格持续上涨的影响正扩散到其他领域，令通胀更加普遍。荷兰合作银行欧元区高级经济学家马尔切·韦费拉尔斯表示，通胀走向很大程度上取决于能源价格变化，但无论如何不会快速下降。

瑞士信贷银行欧洲经济部门负责人韦罗妮卡·罗哈罗娃表示，由于消费者实际收入加快缩水使消费受到抑制，预计今年夏季旅游业只能小幅提振欧洲经济。

欧元区通胀率持续走高，给欧洲央行带来更大压力。分析人士指出，欧洲央行货币政策落后于通胀形势，使得加息对当前通胀影响非常有限。而大幅加息可能加大经济衰退风险及欧元区成员国债务危机风险，欧洲央行制定政策时将进退两难。

法国巴黎银行高级欧洲经济学家斯皮罗斯·安德烈奥普洛斯表示，随着经济走弱，欧洲央行继续加息的机会窗口正在关闭。

欧洲经济踩刹车

深陷高通胀泥沼的欧洲经济正从低速行驶转向“踩刹车”阶段，衰退风险进一步加剧。

凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁哈姆指出，7月29日公布的经济数据将是“一段时间内最好的季度增长率”。随着欧元区通胀再次超预期，欧洲经济正走向一个非常困难的时期，预计今年晚些时候将出现衰退。

高盛也下调了欧洲地区经济增长预期。高盛预计，即使俄罗斯没有完全切断能源供应，今年欧洲也有可能出现连续两个季度负增长的技术性衰退。如果天然气供应出现更严重的中断、主权债务再度承压或受美国经济下滑影响，欧元区经济可能会出现更严重下滑。

欧盟委员会承认，经济衰退有可能发生。如果俄罗斯完全切断欧洲地区天然气供应，经济衰退最早可能在今年就发生。欧盟委员会负责经济事务的委员真蒂洛尼说，未来几个季度不确定性仍然很高，欧盟要做好准备，在必要时对不断变化的局势做出反应。

此外，近期欧洲疫情反弹可能进一步扰乱经济形势。真蒂洛尼表示，疫情仍是一个重大风险，不能排除疫情卷土重来并给经济带来新破坏的可能。