进入6月之后，美股的波动更为剧烈，此前，A股对于美股的反应总是“跟跌不跟涨”，但6月份却不一样。美股大跌，第二天A股的表现“另类”，大多数时候都是低开高走转而上涨。同一时间段，A股市场走出一波独立行情。

美股为何连续大跌？

美股持续大跌的主因是：美国5月通胀数据超预期，市场对美联储货币收紧预期再次升温，导致投资者担心流动性收紧，出现见底回落。美国劳工部发布的最新数据显示，美国5月的CPI同比上升8.6%，再刷40年新高。

高企的通胀数据令美联储大幅加息预期渐强。考虑到此次全球通胀主要由能源和农产品价格持续上涨所致，也与俄乌冲突直接相关，美联储加息或治标不治本。加息反而会打击经济复苏，导致市场开始加大美国经济中期衰退预期。美股失去了中期基本面的支撑，反过来会加剧下跌速度。美股持续了十几年的“牛市”，2022年见顶回落风险正在加大，这对于美股投资者来说可能会有比较大的风险。

A股独立行情能否持续？

值得注意的是，在美股大幅下跌的同一时间内，A股走出了独立行情的步伐。其原因主要在于当前中美两国基本面错位，周期并不同步。A股的独立性不断增强，具体表现为美股进入经济滞涨预期，步入下行通道，A股则开始交易底部复苏预期，正进入底部反弹行情。

不过，美股的走势并非对A股毫无影响。综合来看，美股大幅下跌进入熊市，对全球市场影响巨大。港股市场受全球市场影响更为直接，考虑到A股和港股存在一定的比价效应，美股走势可能会通过影响港股市场来间接影响A股市场。但考虑到港股估值已处于历史底部位置，预计所受影响有限。

外资也在用实际行动力挺A股。数据显示，昨日北向资金全天净买入逾133亿元。全月来看，北向资金6月以来净买入超过450亿元，创今年月度净买入新高。

4月27日以来，A股率先完成了下跌，预计未来一段时间A股市场仍然将延续震荡反弹走势，一改以往A股表现疲弱局面，这在全球股市调整背景之下难能可贵。究其原因主要是影响当前中国经济增长的因素正在改善，这将给投资者带来乐观预期。真正影响市场走势的因素是对未来的预期，而不是当前的绝对值。