在打破刚性兑付的要求下，曾经颇受老百姓欢迎的保本理财产品正逐渐退出市场。随着资管新规过渡期即将结束，理财市场将进入全面净值化时代，面向个人发售的各类理财产品净值型成为主流。

虽然银行理财比基金产品相对稳健，但是未来银行理财产品收益也许会像基金产品一样呈现波动趋势，总之“闭眼买理财”的时代已经过去。    ■ 21世纪经济报道 方海平 王文玉

市场上还有保本的理财方案吗？

最省事的方案，让资金躺在银行账户里不做任何处理，实质就是活期存款。同样保本但比活期存款收益相对高一些的，还有定期存款、大额存单等形式。根据央行公布的数据，2021年我国居民存款总额已经突破100万亿元，根据这一数据及全国第七次人口普查数据估算，我国的人均存款为7万元左右。

除了存款，另一个保本的品种是国债，国债和存款一样，被视作安全等级最高的投资品种。事实上，市场一般会将10年国债收益率当做无风险收益率的代表。不管是存款还是国债，相比之下高出来的那部分收益是通过牺牲一定流动性来获取的，这一逻辑贯穿了所有理财行为。

逐渐消失的4%

这些收益率在3%左右的低风险理财产品，从现实角度来看，其安全性比较高的，大多数时间都能达到“保本”的目的。货币基金、现金管理类理财产品等，还兼具高流动性的特点，在安全性和流动性上对投资者而言不成问题，但3%的收益多数时候也不能满足投资者跑赢通胀的需求。

如果要求收益率进一步往上，势必将面临更高的波动和风险。在过去一段时间，不少渠道出现了一些安全性类似，收益率在4%以上的“变体”理财。之所以说是“变体”，因为它并非通过主要资管渠道发行和销售。

一个典型的“变体”品种是智能存款，是由地方小银行或互联网银行“创新”推出的产品，由于标榜“保本”同时在网络流量平台上推销，一度十分活跃。“我们做银行拉存款这么多年，从来没感觉到上量这么快，跟某大型互联网平台系统对接之后，规模肉眼可见地蹭蹭往上涨。”某小型城商行人士表示。

不过很快，由于监管要求，大量这类产品纷纷从平台下架，目前已所剩无几。记者发现，大量投资者仍在各种渠道上寻找此类产品，因为相比同等风险的其他产品，4%的收益率非常吸引人。

由于合规性问题，在监管的要求之下，这些产品正在退出市场。

保险理财靠谱吗？

保险理财也是一种广义上的理财方式，并且一度受到市场的欢迎，但保险的根本仍然是保障为主，监管要求亦十分严格，即使是年金险这种安全性高的理财型保险，其投资门槛和方式也与其他理财产品大不相同。相对门槛更高、形式更为复杂，期限长、流动性差、投资金额高。对于流动性和收益率没有太高要求，但十分看重安全性的投资者，保险公司的这类理财型产品也是一个可选项。

“我们常说的保险理财，它不是理财产品，它是一款年金保险，年金保险是法律合同，具有契约属性。年金理财险对于工薪阶层来说是一款强制储蓄的工具，在应对人生必然要面对的支出，比如教育金、养老金可以做到专款专用。对于中高阶层的客户，可以做到科学配置，终身增值保值，财富传承，资产保全。”一位大型保险公司人士对记者介绍年金理财的优势。

国债逆回购 小众的低风险理财

还有一种理财方式不常被人提起，但由于短期内惊人的收益率而广受欢迎，即国债逆回购。全名是“债券式质押式逆回购”，可能这个名字就已经将大量小白投资者拒之门外了。简单解释，即是一种短期借款，投资者把资金按照一定的利率、一定的期限借出去，融资方以国债作为抵押品，到期归还并支付利息，并由国家清算机构担保交收。“以国债作为抵押”、“由国家清算机构担保交收”，可以看出其安全性非常高。这类产品收益如何？逆回购的收益率跟市场的资金面紧密相关，遇到资金面紧张，市场需要钱的时候，一般是临近季末、年末时，逆回购的收益率就会明显飙升，最高时曾有年化收益率高达97%的记录。平时短短几天之内获得百分之几十的收益率也不少见。

不过，从这种时点性很强的特点来看，这种方式不能作为投资者对资金做长期规划安排的主流理财方式，只是一种灵活的支配闲置资金的安排。

正由于产品形式的趋同和资管机构的多样化，理财市场的竞争将越来越激烈。“投资者”成为机构越来越看重的资源，为了争夺客户，理财投资者中涉及到的各类成本费用或逐步降低。