以“提高上市公司的质量”为核心的市值管理，在近年来常常变形为上市公司、掮客、机构等资金方的“合作利器”，以此为旗号，配合股东减持和管理层的一些股权激励，从事涉嫌虚假投诉、内幕交易、操纵市场等行为。如今，市值管理外衣下的阴暗一角，正在被叶飞的爆料一点一点地撕开。

“而目前A股市场上，有一些上市公司，将市值管理变形为股价高抛低吸的一些手段，或者是实现这些手段的方式。”蒋金说。

记者采访了解到，这类异化的“市值管理”行为，经常由财经公关公司、券商、私募以及PE等作为运作“指导”的中介。通常具体操作手法大致有三种。

第一种，成本最低。上市公司出利好公告拉升股价，比如高送转，高分红，蹭热点；

第二种，利用媒体造势，网络大V、股评家，意见领袖造势，抬升股价，提高市值；

第三种，也是比较危险的一种，通过资金拉升股价，资金可能来自实控人本身、私募、机构、盘方等各路市场参与者。

市值管理被查处的经典案例是徐翔案件。具体操作手法为：上市公司实控人与私募管理人达成私下协议，由私募来拉升股价，吸引散户跟进，然后实控人高位减持，私募亦能从中获利。这种手法在A股中最为典型和常见。