在白酒板块乘风而起的2020年，部分酒企资本回报创出新高。每股收益方面，贵州茅台仍是当之无愧的龙头，其以37.17元/股的收益名列前茅。五粮液、洋河股份、泸州老窖紧随其后，收益分别为5.14元/股、5元/股、4.1元/股。

在机构持股方面，“强者恒强”仍然是不变的定律。数据统计，截至2020年年末，基金、券商等机构合计持有白酒板块116.35亿股，其中“茅五洋泸”被持股数已达到61.3亿股，占比过半。具体而言，五粮液位列榜首，机构持股数达到30亿股，泸州老窖为11.25亿股，洋河股份与贵州茅台以10亿股并列第三。

资本市场表现上，五粮液、泸州老窖、洋河股份、舍得酒业等10只个股近30日均受到机构30次及以上给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现值得密切跟踪。

当下，机构看好白酒行业未来发展前景，认为白酒估值已回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。

兴业证券分析，当前白酒板块已经进入超跌状态。主要系“茅五泸”等一线名酒在股价大幅回调后已经有足够高的性价比，如五粮液和泸州老窖2021年估值已经跌破40倍；茅台2022年也不足40倍。春节动销超预期、中高端名酒快速扩容之势不可逆，在基本面持续向好背景下板块继续回调可能性很低。