2020年年报已经收官，上市公司的分红路线也逐渐清晰，作为A股市场的“中流砥柱”——银行股依然是“现金奶牛”，股息率平均达到3.83%，2只银行股的股息率超过6%，秒杀银行理财。

分红前十公司银行占7席

不管从绝对值还是相对值来看，银行都是A股上市公司的大户。目前已经披露年报的上市公司中，分红前十的公司中，银行占据7席，现金分红总额由高到低为：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国神华、招商银行、贵州茅台、交通银行、邮储银行、中国人寿。

近年监管层不断完善上市公司现金分红制度，重派现、轻送转，渐渐成为A股上市公司利润分配的主要特征。据证监会数据，2020年上市公司的现金分红（含股份回购）目前共计1.43万亿元，金额较上一年增长9.16%，较十年前增长超过4倍。上市公司现金分红率稳定在30%以上，平均股息率在2%以上，与国际水平基本持平。如果只看银行板块，分红率则直接提升一倍，超过4%，达到4.01%。

从分红总额来看，工商银行派息总额最高，为948.04亿元；其次是建设银行，达到815.04亿元，两公司分别每10股派息2.66元、3.26元。

基金布局分红行情

从股息率来看，已披露年报的银行中，有两家上市银行的股息超过6%，分别是交通银行和中国银行，根据4月28日的收盘价计算，交通银行的股息率已经达到6.51%，中国银行的股息率达到6.06%，秒杀多数银行理财产品的收益率。

股息率比较低的是平安银行、宁波银行和厦门银行，分别为0.78%、1.2%和1.99%。具体来看，平安银行和宁波银行股息率较低的原因，主要是二级市场比较受追捧，股价强劲，导致分母变大，摊薄了分红。

万联证券分析师郭懿日认为，上市银行的资产质量仍处于持续改善通道。部分银行通过提升高收益资产占比，以及活期存款占比，维持净息差的稳定。资产质量方面，整体仍处于持续改善通道。部分银行仍在前瞻性地加大拨备计提，提高风险抵补能力。

全年视角看，我们预判板块整体业绩增长保持稳健，业务结构持续优化的公司，估值方面有望提升。

中信建投的研报表示，从资本充足度上来看，近几年银行补充资本的金融工具逐渐丰富，特别是此前众多银行推出了永续债、可转债、优先股等资本补充工具。从分红率来看，大行分红率在30%左右，中小银行分红率也普遍达到20%～30%，虽然受疫情影响，但国内银行整体仍快速增长，可能需要留存收益进行扩张，因此较国外银行分红率较低，但分红率较为稳定且在逐步提升。

由于超高的分红率，基金也在一季度积极增持了银行股，布局分红行情。截至4月25日，公募基金一季报已披露完毕，对A股定价权继续上升。截至2021年一季度末，公募基金持股市值上升至54503.26亿元，占全部A股流通市值比例为8.53%，超出去年四季度约0.28%，继续刷新近年高点。一季度主动偏股型基金加仓居前的三大行业分别为：银行（1.99%）、传媒（1.27%）和化工（0.69%），减仓居前的三大行业分别为：电气设备（-1.80%）、食品饮料（-0.95%）和非银金融（-0.75%）。基金目前持有市值最大的银行股是招商银行。 ■ 21世纪经济报道 叶麦穗