创业板改革并试点注册制相关政策正式发布！6月12日，《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等四部规章出台。深交所同步发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。

调整包括，设置行业负面清单；修改完善审核时限要求；允许亏损企业上市；明确日涨跌幅限制将改为20%；同步放宽相关基金涨跌幅至20%；完善红筹企业上市及退市条件等。证监会指出，6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

专家解读:

证监会官网显示，本次改革对创业板市场基础制度做了完善。其中就包括构建市场化的发行承销制度，对新股发行定价不设任何行政性限制，建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。

投行人士赵笏阳表示，注册制的市场定价机制给融资提供了弹性，让真正有潜力的好企业可以多融资。根据IPO注册制与发行审核制审核周期的比较，目前IPO注册制申报周期约7～8个月已成常态化；而非注册制的IPO发行审核周期长约15～20个月。香颂资本执行董事沈萌认为，注册制减少了企业IPO的种种审批流程，压缩了审批周期，同时减少行政干预，这都加大了企业IPO的动力。

有知名企业咨询人士表示，注册制对拟上市公司的影响总体上是积极的。不少创业者想要企业上市，但大多不符合持续盈利的条件。现在随着注册制的逐步落地，相信企业因为资金链问题倒在黎明前的现象会减少。

十大要点：

1.明确发行上市审核和注册程序，深交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日。同时，针对“小额快速”融资设置简易程序。

2.6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

3.提高单笔最高申报数量。适应创业板股价结构特点和投资者交易需求，限价申报单笔最高申报数量调整至30万股，市价申报调整至15万股。

4.同步放宽相关基金涨跌幅至20%。为进一步提高基金产品定价效率，将跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额，以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%，具体名单由深交所公布。

5.坚守创业板定位：原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。

6.进一步优化退市指标。将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；完善财务类退市标准，公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。

7.涨跌幅限制比例为20%，上市后的前五个交易日不设限制。深交所：对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制。买入申报价格不得高于买入基准价格的102%。

8.创业板股票涨跌幅改为20%何时实施？深交所公告称《交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》发行上市的首只股票上市首日起施行。也就是说，要等到第一个注册制创业板公司上市那天，所有创业板股票变为20%涨跌幅！

9.创业板股票及存托凭证证券简称及标识：深交所明确创业板股票及存托凭证证券简称及标识。首次公开发行上市股票及存托凭证上市首日证券简称首位字母为“N”；上市后次日至第五日，其证券简称首位字母为“C”。发行人尚未盈利的，其股票或存托凭证的特别标识为“U”；发行人具有表决权差异安排的，其股票或存托凭证的特别标识为“W”；发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排的，其股票或存托凭证的特别标识为“V”。

10.创业板增设*ST与ST制度：创业板增设退市风险警示制度(即*ST制度)和其他风险警示制度(即ST制度)。