上周是一个跨年的交易时间段，承上启下。沪指延续2019年最后两个交易日的良好上涨势头，并在2020年的首个交易日出现“开门红”走势。当天，上证综指的涨幅达到1.15%，而深成指和创业板指的涨幅逼近2%。尽管三大指数在上周五出现小幅盘整，但这丝毫没能影响中国股市中长期向好的格局。对于A股的投资者而言，2020年是一个值得期待的年份。刚刚进入2020年，A股走势就给人不一样的感觉，市场风险偏好明显提升，赚钱效应显著。在多重因素支撑下，大部分券商对1月A股乃至春季行情都持乐观态度，在投资主线上，金融+科技成为券商普遍看好的组合。□ 杨晓春

过去一个月市场风格正在悄然发生变化：前期表现强势的龙头股，由于累计涨幅较大，几乎陷于滞涨格局，而小盘股指数涨幅明显超过大盘股，中价股指数明显上涨，ST板块和高转送潜力板块出现明显上涨。招商证券指出，这种表现组合的背后，是风险偏好明显提升，相对应的，融资余额再度突破1万亿元大关。

2020年1月1日中国人民银行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，将于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在这些背景之下，市场普遍看好春季行情。东莞证券表示，整体来看，经济适度走稳，加上外围环境缓和，对市场信心带来提振，国内逆周期调控政策也在积极推进，加上北向资金保持偏积极格局，有助于资金面改善，而大盘技术面走势已经明显回暖，技术面仍有进一步惯性上涨概率，预计1月有望延续回暖势头，春季行情有望继续展开。

海通证券认为，目前行情类似2006年初和2009年初，对比参考之下，这次春季行情压力位（以上证综指为例）不是3288点，真正的压力位在3500点附近。

从板块角度看，金融和科技仍是各大券商1月的主要推荐对象。从主题投资角度看，新能源汽车产业链是券商较看好的方向。国金证券表示，行业配置方面，重点把握两条投资主线。一是以外资为代表的中长线资金所布局的低估值蓝筹板块，主要集中在“大金融、地产以及其他消费、周期”等细分子板块的龙头公司，此类配置标的所具备的特征为“持续抢占市场份额，估值相对合理，业绩持续稳定”；二是深挖新兴产业下的美股映射配置主线，如“苹果产业链、电动车产业链”等。

中原证券建议1月份继续以金融+科技为主线，边际上增配周期上游板块和消费板块，概念方面关注新能源汽车、国企改革、国产替代、华为产业链等。