A股历史上，一个板块从低估开始被挖掘至估值合理被认同，再至估值泡沫被热捧的现象反复重演。而站在目前时点，绩优大蓝筹的继续高歌猛进，究竟属于第二阶段，还是已经进入第三阶段，基金经理们的认识分歧不断加深。

一位蓝筹基金的基金经理表示，从历史来看，以贵州茅台等为代表的绩优大蓝筹走势已经超预期，单纯从估值或者行业前景来预测上涨空间比较困难，目前市场上主要靠资金惯性来推动股价上涨，但这种惯性的出现，也同时意味着行情接近尾声。该基金经理直言不讳地表示，部分蓝筹股出现估值泡沫的现象，其实已经存在见顶调整的风险，在为明年A股的布局中，就需要排除这些“地雷”，以防在此类股票调整时深陷其中。

一些基金经理认为，A股在明年继续“大象独舞”的概率显著降低，风格切换在所难免。但在这一轮风格转换中，“风”究竟会往哪儿吹？较多的基金经理指向了成长股。

海富通基金经理施敏佳表示，展望明年，基于经济增速可能放缓和通胀上行预期，一些白马股的超额收益将在明年大概率减少，中小创板块目前相对PE已回到2012年的水平，或许在明年存在上涨机会。他同时表示，目前至年底，市场仍将以防御为主，进一步向下空间有限，自己将保持偏防守的价值投资风格，家电、保险、新能源、电子板块均有关注，力求行业配置更加均衡。新能源和电子产业方面，尤其关注新能源汽车上游和苹果产业链所带来的机会。

华夏创业板ETF拟任基金经理徐猛则表示，随着创业板持续调整，其投资价值也逐渐显现。从历史估值水平来看，目前创业板指数最新市盈率和市净率指标已基本接近历史底部，具备较好的安全边际。另外，IPO提速对中小盘股票的负面影响已经基本消化，而减持新规平滑了市场冲击，加上部分创业板公司之前公布的中报业绩靓丽，这一系列利好因素使创业板重获市场关注。

不过，需要指出的是，即便如基金经理所愿，中小创的成长股成为明年的“新风格”，也并不是整个板块的鸡犬升天，在这些成长股中也有可能出现明显的“结构性”行情。

摩根士丹利华鑫基金经理缪东航认为，从市场环境来看，宏观经济的韧性较强，流动性也相对平稳，大盘将呈现结构分化的慢牛行情。目前市场短期出现大幅上涨或者大幅向下趋势的概率都不大，更多会呈现为结构性机会。而一位基金经理也表示，在A股投资逻辑逐渐变化的背景下，业绩成长性仍是主流，而这意味着，在成长股逐步获得布局的同时，优质成长股与伪成长股之间的鸿沟会更为明显，中小创板块内部也会呈现较为明显的“结构性”行情，优质成长股将因此获得更高的溢价。