（上接T03版）

P2P网贷：收益下行趋势未改

随着监管的持续进行，曾独属于P2P网贷的“荣光”上半年却显得有些暗淡。来自网贷之家的最新统计数据显示，2017年5月，P2P网贷行业综合收益率为9.21%，环比下降了9个基点（1个基点=0.01%），同比下降了175个基点。

网贷之家数据显示，今年前5个月，P2P网贷行业累计成交量达11499.39亿元，突破了万亿元大关。而截至5月底，行业贷款余额亦增至9966.46亿元，环比4月底增加了4.08%。“贷款余额持续上升体现了资金持续净流入P2P网贷行业的过程”，网贷之家研究员预计，6月行业贷款余额将突破万亿元大关。

下半年分析：

在融360分析师看来，随着监管力度的不断加强，合规成本也在相应提高，在获客成本高企、银行存管等合规成本也在增加的情况下，不少平台都难以实现盈利，降息成为网贷平台平衡成本的必然选择。“利率也会随着金融市场利率变化做出波动的调整，总体来看利率现在处于盘整阶段，未来下降依然是大趋势。”徽盐金融总经理谷新生表示。

基金：各类基金产品均实现盈利

Wind资讯显示，截至2017年6月30日，我国已发公募产品的基金管理公司达117家，公募基金数量4355只，资产规模总计10.07万亿元，资产规模较2016年末增加9070亿元，增幅9.89%。

今年以来，公募基金业绩暖风频吹，各类基金产品均实现盈利。得益于美国和香港股市的良好表现，QDII基金以平均7.22%的业绩成为“收益王”。国内蓝筹股走势较好，股票型基金也获得了平均4.78%的收益率。收益排名第三至第六位的分别是混合型基金、货币型基金、另类投资基金和债券型基金，收益分别为4.17%、1.77%、1.21%和0.98%。

下半年基金配置建议：

今年上半年市场行情比较极端，以上证50为主的一线蓝筹颇受市场追捧，后延续到二三线蓝筹股，主要以白酒、家电等大消费为主，凸显了价值投资的思路，而成长股表现较差。目前由于部分蓝筹股位置已经较高，调整的风险也开始逐步加剧，所以下半年对于前期跌幅较大的成长股投资价值开始逐步显现，投资机会增加。而目前市场价值投资理念逐步深入人心，之前滞涨的二三线蓝筹依然具有较大的投资机会。“下半年总体来看，一些符合国家产业政策行业板块或许有更多的投资机会，诸如人工智能、高端制造、国企改革等相关的主题基金，以及从股灾后一直比较滞涨的医药、医疗等板块值得重点关注。”东方证券合肥望江路营业部首席分析师汤军分析。

贵金属：顶级投行看多贵金属

2017年黄金市场可谓一波三折，但整体在一个区间的震荡波动，上半年现货国际黄金最高点在1296.13美元/盎司，最低在1180.55美元/盎司，波动点位为115.58。黄金今年迄今上涨了8%，跑赢了GSCI贵金属基准指数和美元。在多个风险事件之下，黄金突破六年下行趋势线。上半年国内贵金属涨幅不及海外,主要因人民币相对美元汇率在上半年稳中有升。白银受其他有色金属大跌拖累,走势偏弱。

下半年分析：

投行麦格理认为，2017年迄今，黄金的外部环境一直给出了混合信号，从供需平衡角度看，黄金处于新一轮上升周期的起点。

投行摩根士丹利则继续看好黄金、白银。该行分析师指出：“鉴于持续的全球政治/贸易紧张关系，以及美联储利率政策的误时风险，贵金属的地位仍然稳固，我们将其列为首选。”预计2017年黄金均价在1247美元/盎司，白银均价在17.38美元/盎司。

一直以来，黄金都是对冲风险的有效方式。高盛认为，未来12个月金价将在1250美元/盎司水平，因为美联储的紧缩政策实际利率将更高，这将施压金价。