今年稀土行业“打黑”常态化，再加上收储吸收一部分货源、环保核查促使一些工厂停产整顿等因素，今年稀土供应呈现紧缩态势。但下游需求却稳中有升，推动了稀土多品种产品价格不断上涨。随着价格的持续上涨，稀土企业盈利有望明显改善，稀土股以“稀”为贵。

稀土价格持续上涨

市场供给紧张，稀土价格稳步上涨。据生意社监测，7月11日，金属钕报价43万元/吨，较前一日大涨4万元/吨，涨幅10.5%；金属镝报价180万元/吨，较前一日大涨10万元/吨，涨幅5.88%。国内稀土部分品种继续上调，除了持续走强的镨钕系品种之外，氧化铈、氧化钆、金属镝均有不同幅度的上涨。7月以来，金属钕、金属镝、氧化钕、氧化镨、镨钕合金等涨幅达8.33%~10.97%。今年上半年，主要稀土价格涨幅在9%~35%之间，氧化镨钕涨幅26%左右，稀土价格底部回升。

据了解，下游磁材企业开工旺盛，镨钕和铽等品种目前供应十分紧张，氧化镨钕之前就比较畅销，短期价格有望涨至35万元/吨，40万元/吨左右的价格并不会影响下游的需求；镝由于下游钕铁硼“无镝”和“降镝”技术的应用，需求并不旺盛，导致氧化镝价格上涨乏力，价格涨至125万元/吨之后回调至117万元/吨。

稀土股以“稀”为贵

价格持续上涨，盈利将明显改善。随着价格的持续上涨，稀土企业盈利有望明显改善，盛和资源、厦门钨业、北方稀土、五矿稀土这几家公司的稀土矿产品开采指标分别为6600吨、1940吨、59500吨、0吨；均有部分产品库存，前期跌价损失均已计提，将直接受益于价格的上涨。另外，磁材企业毛利率定价，稀土涨价将传导到下游钕铁硼价格，为企业带来加工费的上涨，相关企业将受益于稀土库存的涨价。

安信证券有色行业首席分析师齐丁在最新研报中称，从中长期看，稀土价格2011-2015年底持续下跌，整体的行业库存已经系统性降低；2016年以来的政策预期也出现了较大的反复和震荡，更加使得行业观望情绪弥漫，库存持续维持低位。从年初至今，稀土价格稳步上涨逐步修复了先前的悲观情绪，政策的逐步落地进一步加强了信心，接下来行业补库需求会逐步起来。

目前稀土行业价格逐渐提升，将直接改善稀土开采企业的利润，在目前市场风格追求确定性的背景下，业绩较好的公司将有较好的表现。同时，稀土价格若进一步上涨，弹性较大的公司盛和资源、五矿稀土将更受益。稀土价格有望在供给端改善中逐步上涨，国泰君安认为业绩较好的上游资源公司以及吨市值较低和稀土原材料储备较丰富的下游钕铁硼公司将最受益，推荐中科三环、正海磁材，受益盛和资源、厦门钨业、宁波韵升。 ▋东方财富