国家统计局周五发布的2017年5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.3%，同比上涨5.5%。对此，九州证券全球首席经济学家邓海清博士进行了解读：

5月CPI同比1.5%，符合市场预期，通胀水平稳步回升。预测2017年中国通胀水平大概率会呈现一个“前低后高”的情况。预计下半年CPI价格总水平比去年同期上涨1.6-1.7%，总体上，2017年消费价格水平处于一个温和回升的“前低后高”的状态，全年通胀既不会存在通缩，也不会发生滞涨。

对于2017年的债券市场，我们认为“先苦后甜”，目前债市的核心变量并非经济走势，而是政策层的严监管政策和央行的货币政策流动性两方面因素，“监管协调2.0”为债市提供支撑。

对于股市，我们维持股市“健康牛”的观点。中国经济处于L型下半场的趋势没有改变，进出口贸易回升幅度超出市场预期，同时前期因为监管因素下跌将逐步修复，我们仍然长期看好中国股市健康牛。 ▋九州证券