周五A股遵循惯例，节前资金无心恋战，多空双方均未有太大动作，市场呈现出典型的分化走势，其中创业板持续震荡走弱。收盘沪指上涨0.07%，报收3110点；深成指下跌0.35%，报收9859点；创业板下跌1.02%，报收1759点。 ▋广州万隆

5月，月K线三连阴，市场整体依旧未摆脱缩量弱势格局；而周K线在上周终结五连阴后本周继续收阳，短线回暖信号进一步明显。再具体来看，市场结构性分化更加突出：一部分资金热捧的雄安概念强势股和一小撮以金融为首的上证50成分股刷新历史新高，而与此同时大部分中小创题材股接连两个月持续震荡走低，跌幅超20%是常态。

素来市场都信奉“权重搭台，题材唱戏”，即冲关突破靠权重，但赚钱效应和人气由题材股来担当。但事与愿违，从走势来看，创业板近期持续疲软，“超跌”有份，“反弹”却迟迟未现。到底症结在哪？其实问题还在于创业板尽管跌了这么多，但总体估值水平依旧偏贵。尤其是新股大量上市，不仅造成场内本就干涸的资金池出现一定分流，比价效应之下更会加剧估值明显偏高的中小题材股挤泡沫和杀估值。只要新股发行的速度不改变，创业板中长期估值中枢继续下移依旧是大概率事件，所以对于创业板6月的走势依然不乐观。

而短期来说，周四上证50放量大涨已传递出大盘3000点是监管层容忍底线的明确信号，所以近期大盘下杀空间有限，至于能否进一步上行，其实成交量已经给出了答案。各路资金在金融去杠杆之下被动撤离股市以后，市场将在很长一段时间内维持存量博弈的状态，所以反弹之路显然不会一蹴而就，整体维持结构性分化同样会是下个月的主旋律。