凭借覆盖面宽、持股分散等优势，2016年量化基金大放异彩。然而，在2017年资金抱团白马股的市场环境中，量化多头基金整体业绩低迷，整体净值表现落后于市场平均水平。基金研究人士分析认为，这主要是因为此前几年有效的小盘股因子因为监管环境的变化而失效，而资金抱团的市场也不利于量化基金发挥均衡和分散配置的特长。

数据显示，纳入统计的58只量化多头基金(ABC份额分开计算)今年以来的平均收益率为-6.50%。具体来看，截至5月26日，仅有12只基金实现正收益，占比仅两成。

从上述基金的持股特征来看，表现较好的量化基金持仓市值平均市盈率较低，而表现较差的基金持股市盈率偏高。这也契合了今年以来低估值白马股上涨而高估值中小盘股下跌的市场行情。

中融基金FOF投资团队也分析表示，量化多头基金整体业绩低迷的原因在于，量化基金所使用的策略是根据大量历史数据预测未来，这就隐含了趋势思维对未来业绩的影响，当市场特征发生较大变化时，不及时调整的量化策略注定会无效，而当量化基金大量发行后，同质化的市场产品积累较多时，也会带来市场特征的反转，只是这一刻发生在什么时间难以判断。在过去几年的市场环境中，A股市场小市值股票超额收益远大于大市值股票，市值因子暴露明显，所以量化基金持仓中，小市值股票市值占比大，当市场风格突然转变后，量化基金的业绩便会受到很大的影响。