时间步入二季度，手握重金的基金经理们早已行动起来——把握市场脉络，寻找投资风口。站在当下时点看后市，一家中型基金公司的投资总监内心感触颇多：有几分期许，也有几分焦虑。这样的心态，在基金经理中颇为普遍。

让他期许的是，从大类资产的角度来看，A股市场仍然具备相对估值优势。在其眼中，股市“去杠杆”已经接近尾声，而期货、楼市和债市的“去杠杆”似乎才刚刚开始。

有基金经理甚至直言，价值股从低估到价值回归的过程已经基本完成。今年随着这个趋势的持续，市场上“龙头”和“蓝筹”也开始向泡沫化的另一个极端演变。

不过，基金经理们依旧倾心于龙头股。在他们看来，治理结构良好、财务状况稳健、业绩稳步增长的行业龙头理应获得估值溢价，但龙头个股在二季度的领先表现相对于一季度可能会打个折扣。