影响世界安全形势的热点事件频发，建议关注事件持续发酵对 A 股相关板块表现的催化效应。 （1） 美国第三舰队 8 日发布声明称，该舰队下属的“卡尔·文森”航母战斗群当天离开新加坡，改变原定驶往澳大利亚的任务计划，转而北上，前往西太平洋朝鲜半岛附近水域展开行动；（2） 当地时间 4 月 6 日至 7 日， 国家主席习近平在美国佛罗里达州海湖庄园同美国总统特朗普举行中美元首第二场正式会晤， 两国元首就中美双边重要领域务实合作和共同关心的国际及地区问题广泛深入交换意见；（3） 美国国防部 6 日发表声明称，美军当晚向叙利亚军用机场发射了 59 枚战斧式巡航导弹，以回应此前发生在叙利亚的化学武器袭击事件。

在军工集团科研院所改制这个逻辑下，我们坚定看好中电科系。 中国电子科技集团今年在官方网站上公布将 2017 年的资产证券化率提高到 35%，重点推荐国睿科技，背靠亚洲最大雷达研究院，启动资产证券化脚步有望快于其他兄弟单位；主业保持稳定，预计未来三年复合增长率 20-25%；国睿科技是电科系股票中近年唯一没有做过资本运作的标的， 资产注入预期值得期待。

航母主题持续，坚定看好船舶系投资机会。 近日国防部发言人确认航母下水时间将至，我们看好航母下水带来的持续性的主题投资机会，也认为随着航母建设，中国的军舰建造将会迎来新的高峰，所以坚定看好船舶系股票的投资机会。 随着航母建设带来的大吨位军舰建造的高峰， 我们继续坚定推荐中船防务， 我们预计： （1） 公司作为集团旗下唯一拥有核心军工资产的上市平台， 体外核心军品注入预期强烈； （2）受益于海军建设带来的军舰建造高峰，主要是中吨位军舰的持续增加和军辅船，尤其是军辅船的快速建造，军船业绩超预期； （3）受益于需求触底和供给侧改革， 公司民船业绩会得到较大改善。

申万宏源国防军工投资组合： 中船防务、中国船舶、国睿科技、杰赛科技、中航机电、日发精机。                  ▋申万宏源