3月28日，中国恒大（HK.3333）发布2016年度全年业绩情况，涉及的总资产、销售额、销售面积、营业额、核心业务利润、现金余额等核心指标均实现大幅提升。2016年，恒大实现合约销售额3733.7亿，同比增85.4%；合约销售面积4469万平方米，同比增75.2%。其中，截至2016年末，恒大总资产达13508.7亿元，同比大增78.4%，位居行业前列。核心业务利润从120.4亿增至208.1亿。

同时，恒大还重视民生理念，近年不断深化与上下游龙头企业的战略合作，在自身发展的同时，有力拉动上下游行业的发展。数据显示，恒大2016年解决就业170多万人，纳税334亿。

高速增长恒大稳坐行业头把交椅

资料显示，2009年上市至今，恒大总资产增长逾21倍，年均复合增长率54.9%。特别是最近3年，在基数已经相当庞大的情况下，连年大增，其中2014年同比增长36.3%，2015年同比增长59.5%，2016年同比再增78.4%。

同时，2016年全年，恒大核心业务利润208.1亿，同比增89.2%，创上市以来最高纪录，核心业务利润率同比增1.5个百分点至9.8%。毛利润594.2亿，同比增58.8%，毛利率28.1%。

总资产的飙升得益于恒大销售额的持续快速增长：2014年销售1315亿，同比增31%；2015年销售2013亿，同比增53%；2016年增至3733.7亿，同比增长85.4%。此外，2014至2016年，恒大营业额从1114亿增至2114.4亿；核心业务利润从120.4亿增至208.1亿。

日前，中房协发布“中国房地产开发企业500强”，恒大位列中国房地产企业综合实力第一名。报告指出，十强房企销售总金额约占35%，行业资源加速向领先企业聚集。

国家统计局数据显示，2016年全国商品房销售额超11.7万亿。按3733.7亿销售额计算，恒大市场占有率约为3%。分析认为，目前我国大型房企的市场占有率仍处于较低水平，随着未来市场集中度不断增加，有望通过兼并重组获取更多行业资源，进一步扩大市场份额，实现强者恒强大者愈大。

充裕现金助推恒大规模扩张

据了解，恒大上市以来实现坚持“现金为王”，通过充足的现金流规避负债高所带来的运营风险和企业发展风险，确保公司稳健经营。据了解，恒大成立至今从未发生过一笔债务违约，即使2008年金融危机时也无任何逾期债务。近3年，恒大现金始终保持充裕，2014年现金余额同比增10.8%，2015年同比增175.7%，2016年现金余额3043.3亿，同比增85.5%，达上市以来最高水平。

正是基于充足的现金流，恒大才有了规模扩张的底气。目前恒大已进入全国209个城市，项目总数582个，发力迅猛。加上恒大坚持一贯“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”的高周转开发模式。截至2016年末，恒大在建项目489个，在建面积8037万平米、新开工面积5138万平米、竣工面积2963万平米；新开盘项目116个，在售项目473个，实现销售回款3009亿。

分析认为，在经济增速放缓、楼市持续盘整的背景下，恒大各项指标均实现大幅增长，主要得益于过硬的产品品质、强大的成本控制能力、市场定位准确的产品线、大规模快速开发能力、全部精装交楼等竞争优势。

2017年向“规模+效益型”转变

除了销售业绩登顶行业榜首外，恒大傲骄的业绩将为其回A进一步打开发展空间。据了解，恒大重组深深房回A进展顺利，并成功引入300亿战略投资。今年1月24日，取得香港联交所对拟分拆上市方案的原则批准。分析认为，若恒大回A成功，将进一步打开发展空间。

分析认为，当年合约销售，一般于次年交楼计入营业额，同时房企权益销售比例越高，锁定利润的能力越强。根据克而瑞早前发布的2016年权益销售榜，恒大权益销售额达3550.6亿，权益比约95%，若按恒大上市后核心业务利润率平均值10.45%计算，其归属母公司的净利润已经超过371亿。这意味着，恒大2017年即已锁定其承诺888亿净利润约四成。

早前，许家印在年初内部讲话提出，恒大地产2017年开始由“规模型”向“规模+效益型”转变，未来两三年内，核心业务利润率每年提升2% ~3%，2017年争取达9%~10%。并将通过打造环节精品、提升产品附加值、降低成本等三大举措，实现效益提升。

花旗银行此前发布研究报告指出，恒大截至2016年中期的土储，对应总销售货值就高达1.5万亿，预计其2017年销售额仍将保持全国第一。同时，基于其销售强劲、盈利增长等因素，料其2016~2018年盈利年均增幅将达52%。