春节以来，A股经历了一波明显的上涨，近期进入高位盘整态势，其间二八行情屡屡出现，引起了投资者对于顶部到来的担忧。不过，在中金公司看来，股民的担忧多虑了。

中金公司的研究成果显示，指数在经历明显反弹前便直接形成周线级别下跌的可能性不大，这也是其自2017年以来一直积极看多市场中期走势的原因。

据悉，中金公司用量化方法对A股成交“二八分化”做出客观衡量，通过对万得全A指数历史周线级别拐点附近的成交分化指标进行观察，得出2点结论。

第一、成交分化指标达到相对高位，是周线级别底部拐点的必要条件；也就是说，底部拐点的出现往往伴随着场内资金的成交聚集。随后赚钱效应显现，增量资金流入，成交金额放大，全市场股票回暖，成交分化指标逐渐回落。

第二、成交分化指标在相对低位，是周线级别上涨行情发生转折的必要条件；也就是说，周线级别上涨行情的真正结束往往是在资金相对分散的情况下出现的。如果成交分化度在高位时指数出现回落，后市一般都会形成第二个顶部（甚至第三个顶，即双顶或三顶结构），它们与第一个顶的点位相近，但成交分化指标会回落至低位。

当前，万得全A指数仍处于自2016年1月29日以来的周线级别上涨状态，指数在前期高点位置的回落出现在成交分化度相对高位的时候，因此中金公司得出了上述结论。