略显平静的基金业近期又热闹起来，原因在于一项新规的发布，那就是《关于避险策略基金的指导意见》(以下简称《指导意见》)。估计不少投资者看见《指导意见》的时候是蒙圈的：什么是避险策略基金，是一个新品种吗？那之前的保本基金怎么办？避险策略基金有哪些特点，是否值得购买？

投资者小王最近有些尴尬。两年前，他购买了某大型公募发行的保本基金，今年年中即将到期。彼时，担心高风险的他还庆幸为手上的资金找到了好去处，能获取一份“稳稳的收益”，没想到却一路波折不断。“(基金)业绩表现一直不大好，2015年、2016年都出现了亏损，到了去年下半年才恢复正收益。我除了郁闷还有好奇，这只基金真的能像承诺的那样保本吗？还有，从去年开始监管部门出台了不少文件，最近还听说保本基金要变成另一种避险策略基金，似乎要打破刚性兑付、不保本了。那我该拿这只保本基金怎么办？到底还要不要继续持有到期？”

事实上，小王的困惑大概是持有保本基金的投资者所共有的。作为“接棒”保本基金的新产品，《指导意见》的第一项内容就是将保本基金名称调整为避险策略基金，避免误导投资者，帮助投资者充分认识到极端情形下仍存在投资本金损失的风险，引导投资者形成合理预期。换句话来说，避险策略基金是不保本、有可能出现亏损的。

不过需要注意的是，此次避险策略基金采取的是“新老划断”原则来进行过渡安排，即目前存续的保本基金还是按基金合同的约定进行运作，而新发行的产品才按照新规来执行。

济安金信副总经理王群航建议投资者“‘老’保本基金继续持有，不管业绩怎么样一直持有到期”。上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，“老”保本基金在现保本期内，认购份额仍然在连带责任担保机制之下，应当期满再做处理；期间申购份额本来就没有获得保本承诺，不构成影响。

避险策略基金是不是值得购买、投资价值究竟有多大，我们无法直接下定论。但通过这次保本基金的“进化”，投资者或许是时候转变自己的投资意识了。一位大型国有银行的理财经理表示，该行从去年下半年开始就很少给客户推荐保本基金，现在更是完全不卖这类产品。“现在连银行的保本理财产品都越来越少了，刚性兑付正在被打破。”