上周深沪两市延续了反弹行情，从节前一周开始反弹至今已近15个交易日，从时间周期来看，两市从去年12月初下跌至今年1月中旬，接近35个交易日，而目前的反弹已经接近下跌时间的一半。一般情况，弱势反弹的周期为下跌周期的三分之一，中等强度的反弹为下跌周期的二分之一，强势反弹一般会大于下跌周期的三分之二。

本轮反弹的强弱，我们可以从反弹力度和成交量来判断，此外，由于沪指和创业板指处于不同的趋势中，也要有所区分。沪指从去年初至今，整体保持震荡走高的格局，为缓慢的上涨趋势，而创业板指从去年下半年以来不断创出下跌新低，并且均线系统为空头排列，已经构成了很典型的下跌趋势。而本轮反弹至今，时间周期已近跌幅的二分之一，沪指基本收复了一半的跌幅，反弹力度适中，但是创业板指有效的反弹幅度仅为跌幅的三分之一左右，反弹力度较弱。

成交量方面，由于春节前不少投资者无心恋战，成交量较为清淡，保持了无量上涨，直至上周，两市的成交量才出现了不断的放大，这样的量能结构是不够牢固的。其中，上周五两市创出反弹以来的最大成交量，沪市成交额接近2500亿元，深市成交额超过2500亿元，但是沪指涨幅仅为0.5%左右，同样的量能在反弹初期涨幅可接近1%左右。所以，当前出现了成交量放大但是涨幅放缓的情况，这种情况往往意味着滞涨的到来，滞涨后就是高位资金的换手，前期获利的资金抛售，看多后市的资金承接，在滞涨出现后如果不能在短时间内以一根中阳线向上突破选择方向，则基本可以确立行情暂时需要休整。

综上所述，未来1～2周市场可能会进入震荡整理甚至一定程度的向下调整，近期投资者尽量保持谨慎，降低仓位。考虑到两会将至，在调整后可能存在一定的短线机会，如果在两会前市场有一定的调整，投资者可以逢低布局，在两会期间离场，回避追高仍然是主要原则。▋祁 正