上周A股市场可谓“走了狐狸，来了狼”。先是险资举牌受限继续发酵，接着是美联储加息靴子落地，但明年加息次数超预期，然后是债券市场大溃退，恐慌情绪蔓延至A股市场。沪指一根周阴线吞没了11月涨幅，创4月29日当周以来最大周跌幅，市场量能也明显萎缩，谨慎情绪浓厚。

“福兮祸所依，祸兮福所伏”，资本市场向来祸福相依，去年的股市、今年的债市无不印证了“乐极需防生悲，否极往往泰来”的市场运行规律。上周五市场已有抄底资金介入，市场显露企稳迹象，目前的调整可能恰恰是跨年行情最佳布局时机。业内专家认为，鉴于人民币管制货币的性质未变，以及中国既定的人民币国际化战略取向，我国完全有能力也有需求维持人民币汇率长期稳定。

事实上，A股市场对于本次加息整体表现冷淡，上周四沪综指仅微跌。周内跌幅更多是国内因素所导致，如险资投资规则调整以及债市风波。上周五央行出手释放流动性，债市企稳反弹，国债期货亦有不小涨幅。债市情绪渐趋稳定，有助于股市信心恢复。经此一役，资金流出债市的可能性大幅增加。随着明年经济企稳以及通胀反弹预期，债市配置价值已大幅降低，其中一部分资金势必回流A股。

有业内人士表示，尽管上周股指重心下移，但个股活跃度明显增加，特别是一批“妖股”持续涨停。不过随着监管加强，个股反弹可能趋于温和，超跌股轮番反弹的可能性较大，投资者可重点关注近期超跌的次新股。 ▋杨晓春